美国新政出台充电桩企业短期出海承压，电池厂或推锂矿返利锁长单

　　2月15日美国拜登政府对IRA法案资助充电桩提出本土化生产限制：1）所有补贴的充电器都要须在美国生产，环节包括外壳的生产和组装，此条例立即生效；2）2024年7月，成本的55%以上要在美国生产。充电桩板块受新闻影响出现了大幅度调整，我们认为短期内的确会对国内整桩企业出海造成一定压力，但长期看，需求和政策仍将有力带动充电桩建设。根据IEA数据，2021年美国充电桩数量为11.4万台，对应公共车桩比为17.5:1，两党法案未来建造50万个充电桩，美国市场潜力巨大，国内充电桩企业可考虑在美国加速建厂或寻求本土合作伙伴。国内方面，2023年2月，工信部等八部门组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作。其中提出试点领域内新增及更新的公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送的新能源汽车比例力争达到80%；新增车桩比力争达到1:1；高速公路充电设施车位占小型车位不低于10%，该政策有望进一步刺激国内充电桩建设需求。此外，本周锂电池板块也出现回调，市场担心头部电池厂或推锂矿返利锁长单触发行业价格战，影响电池企业盈利，但我们认为对于头部企业，上游原材料降价带来的利润增厚优于二线，部分让利于车厂对单wh毛利影响较小，我们仍然看好头部电池企业的盈利情况。

　　储能装机增速明显，看好大储赛道，建议关注电池、逆变器、温控、EPC等相关公司

　　2月13日国家能源局例行发布会上，节约和科技装备司副司长刘亚芳表示截止2022年底，全国已投运储能项目规模达870万千瓦，平均储能时常2.1小时，比2021年底增长110%以上，2022年新增装机中，锂电池占比高达94.2%。今年以来，各地频发相关政策，储能项目招标容量高增。硅料价格有所回升，但仍处于底部区间，叠加锂价格下跌有望促进光伏电站及储能装机需求，看好大储赛道，建议关注储能电池、逆变器、温控设备、储能EPC等相关公司。

　　建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、天齐锂业、融捷股份、盛新锂能等；三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术：美联新材、璞泰来、东威科技、骄成超声、鼎胜新材、光华科技等。

　　风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。