公司业绩：

　　2022年度公司实现营业总收入12.2亿元，同比增长0.78%；实现归母净利润0.09亿元，同比降低80.71%。

　　业绩点评：

　　下游领域拓展助力业绩稳固，原材料价格波动影响盈利能力。报告期内，公司保持研发投入、推进在研项目，通过新产品的研发和下游应用方向的开拓，成功稳固了业绩。此外，公司的主要原材料白银的价格波动幅度较大，又因公司采购时点与销售结算时点的差异造成公司成本陡增，对公司的利润产生了较大的影响。但2022年四季度时，公司营收和归母净利润分别为3.4亿元、0.22亿元，同比分别实现了10.91%和410.52%的增速，利润水平有较为明显的反弹。

　　新能源领域增长迅速，营收结构逐步优化。2022年公司销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为1.17/2.91/1.73%，同比提升0.28/+0.28/0.01个pct；研发费用率为3.66%，较上年基本持平，费用增长较为稳定。近年，公司开拓了新能源汽车、电子、新能源装备领域的相关产品，受益于各行业和产业的持续增长，公司的营收增长稳定。其中，新能源汽车应用领域贡献了超过4500万元的业绩，较上年同期增长超过5倍。2023年度，公司将重点推进电子封装材料、半导体元器件方面产品的研发，多个相关研发项目正在持续推进。此外，公司银浆产品的销售额不断提升，2022年银浆等材料贡献收入0.51亿元，同比增长66.28%，占总营收比例达4.2%；随着下游需求拓展行业发展，这一品类有望保持较高的增速，营收结构的优化能够助力公司改善盈利能力。

　　境外市场收入增速提升，进口替代带来广阔市场。另一方面，公司进一步加大力度推进境外市场的开拓，以亚太市场为根基挖掘北美和欧洲市场。2022年其海外营收为1.01亿元，同比增长30.99%，市场拓展效果较为明显。未来公司将持续拓展制冷行业之外的电力电器、真空应用等领域的应用，海外市场的收入有望持续增长。同时，在电子领域，公司开发的锡焊膏产品通过了盛路通信和硕格电子等厂家的验证，成功实现了这一产品的进口替代。随着公司对产品品类、下游市场的拓展，作为行业龙头，公司的营收规模有望重回高增长。结合公司对原材料套期保值业务的持续开展，若能平抑或减弱未来原材料价格波动的影响，公司的利润有望大幅反弹。

　　风险提示：

　　下游需求不及预期；市场开拓不及预期；原材料价格波动风险。