公司业绩：

　　2022年度公司实现营业总收入34.06亿元，同比增长23.44%；实现归母净利润1.33亿元，扭亏133.79%，较2020年增长164.9%；公司基本每股收益为0.35元，上年同期为-1.07元。

　　业绩点评：

　　复合肥销量大幅增长，产销两旺盈利能力显著恢复。报告期内，原材料价格传导较为完全，公司各类产品的销量和销售额保持了较高的增速。

　　其中，公司的子公司凯龙楚兴开拓市场收效明显，复合肥产品销量增长72.52%至22.93万吨；工业炸药产品保持稳定增长，同比增长5.09%至15.82万吨。同时，公司对产业链布局较为完善，多数原材料均来自旗下各子公司，帮助其较快地修复自身盈利能力。2022年公司毛利率和净利率分别为23.91%和4.57%，ROE为9.85%，较2020年提升6.92个pct；2023年一季度公司毛利率和净利率进一步提升至24.86%和4.87%，盈利能力有较大程度的恢复。

　　研发持续跟进，产品线持续拓展。2022年公司销售/管理（不含研发）/财务费用率分别为2.27%/9.17%/4.20%，较上年同期分别降低0.53/2.72/0.23个pct，费用控制有较大的提升。研发支出方面，公司2022年研发费用为0.67亿元，同比增长47.16%，2023年一季度为0.18亿元，增速进一步提升至52.87%；研发费用率为1.97%，较上年提升0.35个pct。报告期内，公司加大力度推进智能化、少人化项目的研发，既能帮助其降本增效，又能提升产品及服务的性能和安全度，协助公司持续提升市场竞争力。

　　同时，公司还完成了新型复合肥、汽车钙、电子膜等新产品的研发，进一步拓宽公司的业绩面。公司当前盈利能力显著恢复，产品线持续拓展，平抑需求波动的能力持续提升。待经济和下游需求进一步恢复，结合公司盈利能力的优化，公司民爆+复合肥的双轮动力有望使其保持可持续的增长。

　　风险提示：

　　行业景气和下游需求增长不及预期；原材料价格波动。