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　　2023年3月31日，公司发布2022年报告，2022年公司实现营业收入29.41亿元，同比增长22.83%；归属上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长38.97%；基本每股收益0.38元，同比增长38.97%，公司整体经营实现持续增长。
　　主营业务盈利持续增加，持续加大研发投入
　　公司加快推进产品结构升级，主营业务航空航天及高端民品占比持续提高，占比超过50%。其中：航空航天/锆材/装备及部件分别实现收入9.45亿元/4.75亿元/1.45亿元，同比增长29%/150%/41%。分产品来看，公司钛制品、其他稀有金属、其他收入实现营业收入分别为21.88亿元/5.10亿元/2.43亿元，同比增长23.10%/21.66%/22.93%，毛利率分别为21.78%/29.70%/10.28%。2022年研发投入1.57亿元，同比增加30.38%，占营业收入的5.34%，公司目前有效授权专利362项，制定国家及行业标准146项，多项产品取得突破性进展。引进高层次人才优化人才结构，研发人员数量增加9.71%，博士以上学历员工同比增加128%，为公司业务创新提供坚实保障。
　　持续推进数字化平台建设，经营管理能力稳步提升
　　公司加快推进MES系统建设，实现物流与信息流的一致和共享，提高车间的计划响应能力、订单交付能力。建立可视化BI系统，提升数据分析能力。健全移动报销和电子档案系统，成功申报DCMM试点企业并取得2级证书。2022公司毛利率为22.2%，较去年同期降0.84%；净利率为8.76%，较去年同期增11.43个百分点，经营效率稳步向好。销售费用/管理费用/研发费用/财务费用分别为0.29亿元/1.67亿元/1.70亿元/0.46亿元，同比增长-9.03%/3.88%/26.84%/-6.93%，控费能力进一步提升。资产负债率50.04%，资产结构稳中向好。
　　投资建议与盈利预测
　　公司持续加大研发投入，推动工业制造向智能制造升级，航空航天、舰船、海洋工程、兵器等下游需求行业保持稳步增长。我们预计公司2023-2025年归母净利润约为2.43亿元、3.27亿元、4.46亿元，EPS为0.50元、0.67元、0.91元，对应目前股价PE分别为34.77倍、25.83倍和18.98倍，给予“买入”的投资评级。
　　风险提示
　　行业政策发生变化;公司产能供给不及预期；钛价格大幅波动;下游需求不及预期。