收入短期承压，利润超预期
　　2023Q1营收2.33亿元（同减12.5%），归母净利润0.47亿元（同增121.4%），扣非净利润0.39亿元（同增75%），一季度收入短期承压，利润超预期。2023Q1毛利率33.84%（同增7.52%），净利率20.35%（同增12.31%），销售费用率9.39%（同增0.2pct），管理费用率4.3%（同增0.7pct）。
　　持续丰富产品矩阵，渠道持续精耕
　　分产品看，2023Q1泡椒风爪/猪皮晶/竹笋/豆干/花生/其他产品营收1.75/0.18/0.12/0.06/0.04/0.17亿元，同比-18.6%/-14.3%/14.5%/4.1%/2.3%/19.3%。分区域看，2023Q1西南/华东/华南/华北/华中/西北/东北地区营收1.36/0.53/0.08/0.09/0.06/0.15/0.03亿元，同比-17.4%/-3.9%/-17.6%/-19.6%/-33.7%/-5.8%/-23.6%。
　　分渠道看，2023Q1线上/线下营收0.1/2.3亿元，同减20%/-14%。
　　2023Q1经销商数量合计571家，净减少18家。公司加快新品开发力度，玩味花生、魔鸭食客系列产品上市，椒麻鸡、烧椒猪皮等系列预制菜品类推出，拓展公司产品消费场景。
　　盈利预测
　　考虑股本变化，预计2023-2025年EPS为0.71/0.90/1.08元，当前股价对应PE分别为19/15/13倍，维持“买入”投资评级。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、新品推广不及预期、原材料上涨风险、大单品增长不及预期等。