事件：公司发布2023年一季报，2023Q1公司实现营收2.8亿元，同比增长8.4%；实现归母净利润0.59亿元，同比增长4.8%。公司业绩稳健增长，符合我们预期。

　　数控刀片稳定增长，硬质合金制品略有下降，总营收保持稳健；受棒材拖累，综合毛利率略有下降。公司积极推动数控刀片国产替代，2023Q1产销两旺，数控刀片业务稳健增长；硬质合金制品同比略有下降，其中棒材保持快速增长。2023Q1公司实现综合毛利率32.2%，同比下降3.9个百分点，主要受棒材拖累。2023Q1公司期间费用率为9.1%，同比下降1.2个百分点，规模效应显现。2023Q1公司净利率为20.9%，同比下降0.7个百分点，主要系毛利率下降。

　　提质扩产，持续推动刀具国产替代。2022年公司数控刀片销量达9903万片，同比增加28.4%；刀片均价上升到6.5元/片，同比增加10%，一定程度上证明了公司数控刀片产品质量持续升级。公司IPO募投项目4000万片数控刀片将在2023年全部释放，定增募投300万支整硬刀具、20万套数控刀具、500万片金属陶瓷刀片、1000吨硬质合金棒材产能于2023年开始逐步释放，未来业绩弹性较大。

　　成立全资子公司，积极推动整体解决方案发展。凭借对客户需求的深度理解和较高的技术研发实力，公司于2022年7月成立全资子公司株洲欧科亿智能科技有限公司，专业为终端客户提供刀具整体解决方案。放眼全球，山特维克、伊斯卡等欧美品牌刀具商均具备强大的整体解决方案提供能力，并深受高端客户欢迎，欧科亿积极培育整体解决方案供应能力，体现出公司争做世界一流刀具生产商的愿景。

　　盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.2、4.3、5.6亿元，未来三年归母净利润复合增长率为32.2%，维持“买入”评级。

　　风险提示：经济复苏不及预期、新品研发推广不及预期、行业竞争格局恶化等风险。