三大板块业务，智能物流仓储解决方案服务商。南京音飞储存设备(集团)股份有限公司成立于1997年，以高精密货架业务、集成业务、服务业务、三大板块为发展战略，为客户提供智能制造、智能物流相关的配套服务。

　　2015年，公司登陆上海证券交易所。二十余年间，公司不断进行战略升级，从货架到货架+机器人自动化，再到智能物流仓储整体解决方案，最终形成智能物流仓储系统的服务体系。

　　营收保持高增长，净利润增速反弹，盈利能力优化在望。2022年公司实现营业收入15.41亿元，同比增长52.75%；实现归母净利润1.33亿元，同比提升5.13%。报告期内，公司经营状况良好，新能源和冷链等部分下游行业正处景气周期，需求有相当的提升，推动公司业绩增长。2023年Q1公司归母净利润达4752.95万元，较上年同期增长超过118%，增速有较大幅度的反弹。

　　2022年公司研发费用为0.62亿元，较上年提升68.45%，待公司整合布局进一步落实，结合公司技术和产品成熟后成本降低等预期，公司的盈利能力有望得到持续优化。

　　市场规模有望持续增长，出海与多方向下游需求凸显。整体看，物流仓储行业市场规模则保持较高的增速，且高标仓、智能仓储当前占比较低，未来市场空间有望持续增长。我国是移动机器人出货量占比最高的国家，随着海外电商等方向对于精细化运营的需求提升，国产厂商出海的机遇或将愈发凸显。其中，光伏、新能源汽车、锂电等下游行业持续繁荣，带动行业内应用智能仓储的比例提升。电商、冷链物流、智能制造等方向，随着数智化升级的持续进行，对智能仓储的需求有望稳步增长。

　　泰国工厂有望增厚业绩，产品迭代、产线持续布局。公司当前体量相对较小，但其业绩增速提升幅度较大、净利润增速反弹明显。随着公司泰国工厂建成投产，或将进一步增厚其业绩，巩固规模效应和行业地位。叠加经济进一步回暖等因素，物流、零售有望与GDP协同增长。在下游需求推动的基础上，公司有望进一步提升市占率，并以新产品布局拓展业绩增长点，协同提振公司业绩、助力盈利能力反弹。

　　风险提示：

　　市场竞争风险；经济增长和下游需求不及预期；项目建设不及预期等。