价格：本周钢材价格下跌。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3770元/吨，较上周环比-0.5%，热轧3.0mm价格为3940元/吨，较上周环比持平。本周原材料价格分化，港口铁矿石价格上涨；焦炭价格持平；废钢价格持平。

　　利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-89元/吨，-66元/吨和-18元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。

　　产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比上升、社库周环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量941万吨，周环比升7.15万吨，其中建筑钢材产量周环比增3.9万吨，板材产量周环比升3.25万吨，螺纹钢本周增产3.24万吨至276.51万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比增17.14万吨至1125.21万吨，钢厂总库存454.34万吨，周环比增19.01万吨，其中，螺纹钢社库增9.87万吨，厂库增10.87万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量255.77万吨，周环比降42.49万吨，本周建筑钢材成交日均值14.6万吨，周环比增长2.44%。

　　投资建议：端午节后需求恢复乏力，钢材表观消费回落。宏观方面，6月29日，国务院常务会议审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，宏观政策预期增强，关注后续政策兑现情况。短期基本面上，节后需求恢复乏力，测算本周螺纹钢表观消费量255.77万吨，周环比降42.49万吨。库存方面，社库、厂库双双垒库。供应方面，钢材产量小幅回升，全年粗钢平控局面下，后续钢材产量释放有限。整体看，钢材进入传统消费淡季，当前基本面较弱，关注后续政策兑现情况。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢；4）石墨电极标的：方大炭素；5）管材标的：友发集团、新兴铸管；6）铁矿石标的：安宁股份。

　　风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。