汽车精密件二级供应商，新能源储能、5G领域开拓成效显著

　　飞宇科技成立于2002年，为汽车、新能源储能、5G通信等终端领域客户提供精密金属零部件产品的系统化解决方案，被评为江苏省“专精特新”中小企业。2022年汽车、储能技术、5G通讯以及其他领域分别创收21,090.28万元、6,360.09万元、5,642.48万元、7,876.54万元，其中5G通讯领域收入增长较快，因与中航光电合作进一步加强。采取直销模式，内销占比约90%。作为二级汽车零部件供应商已进入英纳法集团、来达集团、欧拓集团等知名跨国企业的合格供应商体系，并积极开拓了5G通讯（中航光电）、新能源储能（蜂巢能源、捷普集团、吉利集团）等新兴领域客户。2022年实现营收4.29亿元（+18.35%）、归母净利润3403.94万元（+3.54%），毛利率、净利率分别为18.73%、7.94%。成长性来看，营收及利润的3年CAGR分别为24%、17%。

　　未来有望受益于下游行业高景气，汽车领域毛利率高于可比公司

　　（1）汽车：单就公司主要面向的汽车天窗市场而言，据GlobalMarketInsights预测，全球汽车天窗市场将以CAGR约10%的速度增长到2025年的400亿美元。（2）新能源储能：根据中国产业信息网，2019年全球新能源汽车动力电池盒市场规模为53.6亿元，2020-2025年预计从78.4亿元增加至449.5亿元，CAGR可达41.8%。（3）5G通讯：5G基站数量的增加给通信连接器市场带来广阔的增长空间，根据Bishop&Associate的预测数据，至2025年全球和国内通信连接器市场规模将分别达到215亿美元和95亿美元。格局：可比公司包括祥鑫科技、津荣天宇、博俊科技。飞宇科技汽车领域毛利率高于可比公司。

　　募投欲突破产能瓶颈，旨在加深中航光电、突破中创新航等优质客户合作

　　竞争优势：已获得发明专利12项，实用新型专利94项。为全球汽车天窗龙头企业英纳法集团以及国内知名汽车天窗企业毓恬冠佳等提供汽车天窗总成等产品；为蜂巢能源、正力新能、瑞浦能源、领湃新能源、多氟多等业内新能源储能知名企业提供产品；为中航光电等业内知名5G通讯企业提供连接器部件产品。根据第二轮问询函回复中披露测算数据，2022年公司天窗部件全球市场占有率约为1.16%，动力电池部件全国市场占有率为0.22%。募投：拟投入9700万元用于“精密金属零部件生产项目”。项目建成后预计年产5G通讯精密零部件3,210万件，年产新能源汽车精密零部件500万件，年产储能设备精密零部件240万件。

　　可比公司PETTM中值为34.8X、均值33.3X

　　本次发行拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过4,520万股。截至2023年8月3日，可比公司PETTM中值为34.8X、均值33.3X。公司是汽车精密件二级供应商，2022年新能源储能及5G通讯领域业务收入增长较多。募投项目拟扩建5G通讯及新能源储能领域精密金属部件产能，旨在加深中航光电、突破中创新航等优质客户合作。

　　风险提示：客户稳定性不足风险、核心技术外泄风险、下游市场开拓风险