事件：
　　公司8月16日公告，2023H1营收（6.90亿元，+49.49%)，归母净利润（1.79亿元，+52.40%)，扣非归母净利润（1.73亿元，+49.69%);毛利率（37.21%,+0.86pcts)，净利率（25.90%,+0.50pcts)。同时，2023Q2营收3.59亿元，同比＋43.86%，环比＋8.34%；归母净利润0.95亿元，同比＋23.85%，环比＋13.90%。
　　投资要点：
　　营收增速新高，存货高位蓄能
　　2023H1，公司营收（6.90亿元，+49.49%)，营收增速为近5年新高，主要系下游客户需求增长影响，业务订单量增加所致。毛利率（37.21%,+0.86pcts)，净利率（25.90%,+0.50pcts)，持续提升。公司归母净利润(1.79亿元，+52.40%)，扣非归母净利润（1.73亿元，+49.69%)，盈利水平保持快速增长态势。2023Q2，公司营收3.59亿元，同比＋43.86%，环比＋8.34%，归母净利润0.95亿元◇同比＋23.85%，环比＋13.90%，营收和利润均创季度新高。
　　2023H1，铸造高温合金营收（3.47亿元，+64.79%)，营收占比(50.28%,+4.67pcts)，毛利率（45.62%,-1.59pcts)；变形高温合金营收（2.12亿元，+56.53%)，营收占比（30.76%,+1.38pcts)，毛利率（29.07%,-1.85pcts)，两类高温合金均延续了去年的高速增长态势，营收占比持续提升。其他合金制品和特种不锈钢营收占比分别为（10.48%,-2.75pcts）和(5.95%,-3.60pcts)。国内业务营收同比增速为47.26%，占比为（87.91%,-1.33pcts)，国外业务营收同比增速为67.59%，占比为（9.56%,+1.03pcts)，其他业务占比为（2.53%,+0.30pcts)，国内外业务均实现快速增长。
　　投资建议：
　　2023H1，公司营收和净利高速增长，毛利率和净利率均有所提升，保持着强劲的发展势头。针对公司未来的发展，我们有如下观点：
　　1、需求端，高温合金业务的应用领域不断拓宽，同时随着国产新型航空发动机和燃气轮机的批产放量，未来市场空间有望持续扩容。
　　2、供给端，公司的高温合金产能得到大幅提升，在旺盛的下游需求中有望得到充分消化；公司将业务纵向延伸，布局的大型复杂薄壁精密结构件业务即将投产；公司还规划了中小型零部件加工业务，发挥与主机厂的协同效应，推动业务横向拓展，打造第二增长曲线。
　　3、经营方面，股权激励的实施将有效提升核心团队的凝聚力，更加注重公司的长远发展。此外，随着产量的持续提升，规模效应越发凸显，公司的盈利能力和经济效益有望持续增强。
　　基于以上观点，我们预计公司2023-2025年的营业收入分别为13.75亿元、17.38亿元和21.23亿元，归母净利润分别为3.31亿元、4.27亿元及5.24亿元，EPS分别为0.84元、1.08元、1.33元，维持"买入"评级，给予目标价格42.00元，分别对应50倍、39倍及32倍PE（注：暂未考虑2022年股权激励计划对股本的影响）。
　　风险提示：军品审价风险；军品市场开发风险；下游需求不及预期；项目建设不及预期等。