投资要点：
　　新强联2023年上半年营业收入12.15亿元，同比减少3.79%；归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，同比减少58.47%；基本每股收益0.31元，同比减少58.11%。
　　中报承压明显，风电轴承业务小幅下滑，锁紧盘快速增长
　　公司2023年中报实现营业收入12.15亿元，同比减少3.79%；归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，同比减少58.47%；扣非净利润1.24亿元，同比减少49.32%。业绩承压明显。
　　分季度看，2023年Q1、Q2公司营业收入分别为5.06亿、7.09亿，分别同比增长-21.41%、14.55%；Q1、Q2公司归母净利润分别为0.44亿、0.56亿，分别同比下滑54.63%、61.06%；Q1、Q2公司扣非归母净利润分别为0.6亿、0.64亿，分别同比下滑52.95%、45.34%。
　　2023年中报分业务看：
　　1）回转支承业务实现营业收入9.26亿，同比下滑12.19%；
　　2）锁紧盘实现营业收入1.67亿元，同比提升33%；
　　3）公司风电业务营业收入7.94亿，同比下滑18.31%。
　　毛利率下滑明显，盈利能力承压
　　2023H1，公司毛利率为25.93%、同比下降5.38pct；净利率为9.07%，同比下降10.71pct。公司期间费用率为10.7%保持较为稳定，较去年同期上升0.24pct。
　　其中，核心产品回转支承产品毛利率27.01%，同比下降5.14pct。
　　公司毛利率下滑较大的主要原因是1）受下游客户需求和交付节奏影响，上半年风电产品主要由毛利率较低的偏航变桨轴承为主，高毛利率的主轴轴承比例较小。2）公司交货主力产品偏航变桨轴承市场竞争较为激烈，特别是普通偏航变桨轴承成熟度较高，市场竞争加剧，公司采取了价格策略保住市场份额，造成毛利率下降明显。
　　盈利预测与估值
　　公司是国产风电轴承龙头企业，受益风电装机需求旺盛未来市场空间较大，同时公司的主轴轴承、齿轮箱轴承业务国产化替代展开，业务蓄势待发。
　　我们预测公司2023年-2025年营业收入分别为28.46亿、35.37亿、42.32亿，归母净利润分别为3.22亿、4.77亿、6.16亿，对应的PE分别为32.8X、22.11X、17.12X，公司估值稍高于行业对比公司，考虑到公司未来风电主轴轴承和齿轮箱轴承业务的国产化空间较大，公司仍具有较好的成长性，继续维持公司“增持”评级。
　　风险提示：1：风电装机需求不及预期；2：风电技术路径变化对轴承需求的影响；3：市场竞争加剧，毛利率下滑；4：原材料价格上涨。