价格：本周钢材价格环比下降。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3720元/吨，较上周环比-1.8%；热轧3.0mm价格为3800元/吨，较上周环比-1.6%；冷轧1.0mm价格为4830元/吨，较上周环比-1.0%。本周原材料中，港口铁矿石价格震荡；焦炭价格震荡；废钢价格较上周下降。
　　利润：本周螺纹钢、热轧、冷轧利润均下降。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周变化-15元/吨，-17/吨和19元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比回落。
　　产量与库存：本周五大钢材产量周环比下降，厂库、社库周环比有所下降。产量方面，本周五大钢材品种产量918.21万吨，环比降5.2万吨，其中建筑钢材产量周环比减0.02万吨，板材产量周环比降5.18万吨，螺纹钢本周减产1.46万吨至252.79万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比降13.37万吨至1113.54万吨，钢厂总库存488.52万吨，环比升4.30万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量268.66万吨，环比升69.73万吨，热轧表现消费量315.67万吨，环比升15.51万吨。
　　投资建议：节后钢材表需回升，关注钢厂后续减产情况。短期基本面上，节后钢材表观需求均有回升。库存方面，总库存下滑，螺纹、冷轧去库，而热轧、线材、中厚板累库。供应方面，钢材产量环比回落，其中冷轧、中厚板产量下滑较为明显。整体看，伴随需求回升，供给回落，钢材库存重新转为去库，钢厂利润有望逐步好转。后续需关注钢材需求恢复情况及低利润状态下钢厂的减产情况。推荐：1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、方大特钢、广大特材；3）石墨电极标的：方大炭素；4）管材标的：友发集团、新兴铸管。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。
　　风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。