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公司深度报告:国产臭氧发生器领先者,半导体装备开创新纪元
内容摘要
  国内臭氧发生器龙头公司,助力半导体产业链国产化。
  臭氧发生器在半导体领域有两大应用,其中臭氧水发生装置主要用于半导体前道工艺环节的湿法清洗,臭氧气体发生装置可用于CVD和ALD等薄膜沉积环节及部分干法清洗环节。当前我国半导体臭氧设备市场主要被美国MKS等外企垄断,由于半导体产业转移及产业安全等要求,未来高端设备不论是整机自研、零部件配套等领域实现国产自主可控乃是大势所趋。
  公司已实现半导体臭氧设备核心技术突破,生产的臭氧水机产生的臭氧水浓度可达80-150PPm,臭氧气体发生器产生的臭氧气体浓度可达200-300mg/L,均已取得相关专利,产品性能可对标海外龙头。目前产品正在客户端验证,验证结束后可立即投产量产,将有望加速半导体产业链的国产替代。
  高品质乙醛酸供需矛盾突出,公司臭氧制酸生产工艺成熟,具备量产条件。
  目前国内高品质乙醛酸产品基本依赖进口,国林科技专有乙醛酸制备方法“臭氧氧化顺酐法”,产品品质高、可产生副产品甲酸钾且转化效率基本达到100%。
  盈利预测:
  水务处理、废水治理、烟气脱硝领域等下游需求轮动,保障公司在传统领域的稳定发展;新兴领域拓展顺利,公司半导体臭氧清洗设备突破关键核心技术,有望实现设备国产替代,新疆高品质乙醛酸项目产能有序爬坡中,将带来显著业绩增长。预计2023-2025年的归母净利润分别为0.26、0.91、1.55亿元,EPS分别为0.14、0.50、0.84元,当前股价对应PE分别为126、37、22倍。首次覆盖,给与“买入”评级。
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