10月21日，公司发布23年三季报，23Q3公司实现收入0.94亿元（同比-17.1%）、归母净利润-0.15亿元，扣非后归母净利润-0.14亿元。前三季度公司实现收入3.0亿元（同比-7.0%），归母净利润-0.16亿元。
　　受下游景气度下行、费用提升所致，23Q1-Q3业绩阶段承压，看好公司四季度恢复盈利。23Q1-Q3公司净利润下滑主要系：1）钢铁、石化行业景气度下行延续，收入持续承压，进而影响利润；2）研发、销售、管理投入加大，费用维持较高水平：根据公告23Q1-Q3公司研发、销售、管理费用分别为0.98、1.05、0.41亿元，同比+53%、20%、45%，公司重视持续重视研发投入，助力新品持续推出，短期费用提升影响业绩释放。
　　盈利能力继续维持高位，毛利率保持在60%以上。根据公告，23Q1-Q3公司毛利率为62.4%，同比+0.32pcts，公司产品具有较强护城河，多数行业盈利能力维持高位，随着下游行业不断拓展，公司整体盈利能力有望维持。
　　看护设备、故障案例数量稳步提升，积累长期核心竞争力。根据公司公告，截至23H1，公司累计远程监测的重要设备数量超过12万台，积累各行业故障案例超1.6万例；目前工业运维渗透率仍较低，远期成长空间较大，公司故障案例积累竞争优势显赫，下游新领域有望顺利拓展，享受高成长赛道带来的需求持续扩张。
　　发布“1+X+N”智能运维产品与解决方案，有望打开新增长点。23年9月20日公司在合肥世界制造业大会发布重磅发布“工业智眼RW820”和“灵雀RondsRobotS5”机器人。此外，公司针对多行业痛点提出专项场景解决方案，新产品发布后有望为公司提供新增长动力。
　　我们根据公告调整盈利预测，预计2023-2025年公司营业收入为5.70/6.97/8.81亿元，归母净利润为0.92/1.39/1.76亿元，对应PE为36/24/19X，给予“买入”评级。
　　行业竞争加剧风险，应收账款回款不及预期风险，新领域业务拓展不及预期风险，限售股解禁风险。