价格：本周钢材价格上涨。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3810元/吨，较上周环比+1.9%，热轧3.0mm价格为3890元/吨，较上周环比+1.6%。
　　本周原材料价格震荡，港口铁矿石价格震荡；焦炭价格持平；废钢价格下跌。
　　利润：本周螺纹钢利润上升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+21元/吨，+13元/吨和-35元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周上升。
　　产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量906万吨，周环比升4.62万吨，其中建筑钢材产量周环比增5.55万吨，板材产量周环比降0.93万吨，螺纹钢本周增产4.51万吨至260.77万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为230.47万吨、30.3万吨，周环比分别+0.83万吨、+3.68万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降49.74万吨至1024.23万吨，钢厂总库存451.56万吨，周环比降10.8万吨，其中，螺纹钢社库降30.57万吨，厂库降4.73万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量296.07万吨，周环比降3.76万吨，本周建筑钢材成交日均值16.28万吨，周环比增长4.82%投资建议：宏观层面，万亿国债提振市场预期，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，利好管材标的。短期来看，钢材品种表观消费分化，除热轧和冷轧，其余品种消费水平环比均小幅下滑，其中螺纹钢表观消费量296.07万吨，周环比降3.76万吨。
　　库存方面，社库、厂库延续去库。供应方面，钢材产量小幅回升。整体看，万亿国债提振预期，关注管材标的。推荐：1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、方大特钢、广大特材；3）石墨电极标的：方大炭素；4）管材标的：友发集团、新兴铸管。谨慎推荐：铁矿石标的：
　　大中矿业。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。
　　风险提示：
　　地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。