2023年10月26日晚间，奥拓电子发布2023年三季报。报告期内，公司实现营业收入4.91亿元，同比下降24.94%；实现归母净利润0.06亿元，同比下降76.69%。
　　海外需求稳定，毛利率提升
　　受国内市场需求恢复缓慢及部分订单推迟等因素影响，公司前三季度业绩有所下滑，但公司海外市场保持增长，前三季度海外市场实现营业收入2.31亿元，同比增长12.99%。费用率方面，公司前三季度销售费用率为17.45%，相比去年同期提升2.77pct，管理费用率为11.18%，相比去年同期提升2.41pct，研发费用率为12.26%，相比去年同期提升2.57pct，财务费用率为-3.30%，相比去年同期降低0.99pct。前三季度公司整体毛利率40.34%，相比去年同期提升6.69pct。
　　新签订单势头良好，集中于高毛利细分市场
　　2023年三季度，公司抓住市场需求回暖机遇，进一步加大市场开拓力度，新签合同3.25亿元，同比增长20.71%，环比增长56.12%，接近上半年新签合同金额之和。截至2023年10月26日，公司在手订单及中标金额合计约5.49亿元。从细分领域来看，订单主要集中于高毛利行业。影视领域，公司前三季度新签合同1.67亿元，同比增长73.75%，其中第三季度新签合同1.19亿元，同比增长299.50%；金融及通信领域，公司前三季度新签合同2.55亿元，同比增长5.46%，其中第三季度新签合同约1亿元，同比增长10.75%。
　　承接多个知名XR/VP虚拟影棚项目，携手中影开拓LED影院屏新蓝海市场
　　公司在全球范围内累计承接了60个中大型XR/VP虚拟影棚项目，包括英伟达、亚马逊云、日本东映等行业知名虚拟拍摄项目；公司参与由中国电影股份有限公司牵头的《影院LED显示屏放映系统技术要求及测量方法》的编制，并与中影集团深度合作，共同开发了全国产、高新技术格式的LED电影屏，于今年8月通过了DCI认证测试。10月，公司与中影巴可（北京）电子有限公司签订了“中影CINITYLED电影屏批量订货协议”，公司将正式开拓LED影院屏新蓝海市场，携手中影向各大院线提供LED影院屏放映系统。我们预计LED影院屏新业务将给公司未来业绩增长带来重要增量。
　　投资建议
　　报告期内业绩表现平稳，我们调整此前的盈利预测，预计公司2023-2025年实现营业收入分别为7.75/17/20亿元（此前预测为12.5/17/20亿元），实现归母净利润分别为0.5/1/1.3亿元（此前预测为1.1/1.7/2亿元），EPS分别为0.08/0.15/0.20元（此前预测为0.17/0.25/0.30元），10月27日收盘价6.27元，对应当前股价的PE分别为81/41/31倍，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　行业需求修复不及预期风险，订单落地节奏不及预期风险，项目回款风险，AI技术监管风险。