公司业绩：2023Q3，公司实现营收2.62亿元；净利润0.33亿元，同比增长82.21%；2023前三季度，公司实现营收7.09亿元，同比增长10.06%；

　　净利润0.80亿元，同比增长88.84%。

　　“炼乳+奶酪+奶油”基本盘稳固。

　　公司延续二季度节奏，夯实炼乳基本盘，同时积极布局奶酪、奶油等高增长品类。2023H1公司浓缩乳制品营收占比提升至73.38%。甜炼乳应用场景逐步由餐饮渠道拓展至茶饮、烘焙渠道，淡炼乳则以饮品渠道为主；公司推出常温稀奶油、冷藏稀奶油、原制（再制）马苏里拉奶酪、奶油奶酪、奶酪棒、吸吸奶酪等系列产品，产品矩阵日益丰富。

　　渠道优势显著。公司同时采取经销模式与直销模式。在直销模式下，公司直接将产品销售给最终客户。公司服务的客户均为一线头部食品制造企业，如元气森林、香飘飘、蒙牛乳业、味全食品、立高食品、喜之郎、和路雪、塞尚、康派克、古茗、益禾堂、挪瓦咖啡等；截至2023H1，公司经销模式产生的收入占比85.44%，公司初步构建了覆盖全国30余个省份的销售渠道，通过新增餐饮经销商，减少零售经销商，经销商数目由312家增至353家。

　　业绩超预期，财务状况持续好转。2023前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润达0.82亿元，同比增加104.88%；基本每股收益0.6557元，同比增加104.97%。

　　造血能力趋强。2023Q3，公司经营性现金流净额0.75亿元，同比增长25.83%；2023年前三季度，公司经营性现金流净额0.98亿元，同比增长839.31%，显示出公司依靠自有业务，具备强劲的现金流生产能力。

　　风险提示：

　　材料价格波动；竞争加剧；食品安全事件。