价格：本周钢材价格上涨。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3940元/吨，较上周环比+4.5%，热轧3.0mm价格为3940元/吨，较上周环比+2.1%。本周原材料价格分化，港口铁矿石价格上涨；焦炭价格下跌；废钢价格上涨。
　　利润：本周螺纹钢利润上升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+38元/吨，+1元/吨和-73元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周上升。
　　产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量911万吨，周环比升4.46万吨，其中建筑钢材产量周环比增3.09万吨，板材产量周环比升1.37万吨，螺纹钢本周增产1.51万吨至262.28万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为229.87万吨、32.41万吨，周环比分别-0.6万吨、+2.11万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降37.64万吨至986.59万吨，钢厂总库存433.85万吨，周环比降17.71万吨，其中，螺纹钢社库降25.46万吨，厂库降10.15万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量297.89万吨，环比升1.82万吨，本周建筑钢材成交日均值16.76万吨，环比增长2.92%。
　　投资建议：宏观层面，万亿国债对市场预期有所提振，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，利好相关管材标的。短期来看，钢材品种消费分化，建材消费环比上升，板材消费环比下滑，其中螺纹钢表观消费量297.89万吨，周环比升1.82万吨。库存方面，社库、厂库延续去库。供应方面，钢材产量小幅回升。整体看，万亿国债提振预期，关注后续不同板块消费表现。推荐：1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、方大特钢、广大特材；3）石墨电极标的：方大炭素；4）管材标的：友发集团、新兴铸管。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。
　　风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。