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　　健麾信息于近日发布2023年三季度报告：2023年前三季度公司实现营业收入2.41亿元（-12.39%），归母净利润0.74亿元（-13.56%），扣非归母净利润0.59亿元（-25.9%）；分季度看，2023Q3公司实现营业收入0.64元（-43.28%），归母净利润0.18亿元（-41.74%），扣非归母净利润612.79万元（-78.54%）。整体而言，公司业绩短期承压，主要是由于报告期内客户采购延迟、业务渠道拓展受限；以及去年上海疫情防控期后加速恢复导致同期基数较高。
　　毛利率显著提升，三大费用率保持稳定，研发费用持续增长
　　毛利率方面：2023年前三季度公司毛利率为47.60%，较去年同期下滑5.73pct；单2023Q3季度毛利率为40.32%，较去年同期下滑7.53pct。费用端方面：2023年前三季度公司的销售、管理、研发费用率分别为7.32%（+1.28pct）、7.00%（+1.80pct）、7.80%（+1.62pct）；单2023Q3公司的销售、管理、研发费用率分别为12.47%（+5.23pct）、13.20%（+7.84pct）、12.20%（+6.36pct）。单2023Q3季度销售费用略有下滑；管理费用大幅增长39.61%达849.74万元；研发投入公司持续增加，前三季度研发费用为1880.51万元（+10.53%），单2023Q3季度营收大幅下滑的情况下，公司研发费用依然同比增长18.43%达785.17万元。
　　围绕发展规划进行海内外多种战略布局，公司实现高质量发展
　　2023上半年公司积极应对外部环境挑战，围绕战略发展规划方向，面对内需不足，积极开拓海外市场，与俄罗斯、印度尼西亚、泰国等地经销商和意向客户建立了业务联系。截止目前，合资公司第一个项目已在沙特Dallah医院正式投入使用。
　　公司还积极探索“钟祥模式”等“to-G”业务的可复制性，进一步加强与荆门市政府的战略合作，推进建设“健麾荆门市钟祥智能制造基地项目”，合力推动荆门医疗医药产业集群发展；公司与四川省中医药科学院签署了合作协议，拟共同推动中药饮片发药机在四川省内的逐步推广。
　　公司先后与医药零售领域的龙头达成战略合作，采取设备投放的创新服务收费模式打造未来药店，助力零售药店开启智慧零售新模式，目前已与美团正式签署战略合作协议，探索合作推广的创新模式。公司继续依靠自身的研发实力和发展战略，市场占有率进一步巩固，综合实力进一步增强，进而夯实了行业领跑者的地位，实现了高质量发展。
　　投资建议与盈利预测
　　随着海外发展的快速推进，新零售市场的不断开拓，以及外部环境的改善，公司未来发展空间仍广阔，当前业绩受到外部环境影响短期承压，下调盈利预测，预计公司2023-2025年营业收入分别为3.60/4.63/5.88亿元，增速分别为11.76%/28.60%/26.98%；归母净利润为1.27/1.60/2.03亿元，增速分别为10.02%/25.73%/27.06%；EPS为0.94/1.18/1.50元/股，对应PE为41.73/33.19/26.12。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　市场增长不及预期风险、行业竞争加剧风险、政策风险等。