事件
　　公司近期发布2023年三季报：前三季度公司实现营收3.37亿元，同比增长24.56%，实现归母净利润1158.72万元，同比下降46.28%，实现扣非后的归母净利润325.85万元，同比下降70.21%。对此，我们点评如下：
　　投资要点
　　毛利率逐季度稳步提升，静待业绩拐点出现
　　公司前三季度实现营收3.37亿元，同比增长24.56%，实现归母净利润1158.72万元，同比下降46.28%，实现扣非后的归母净利润325.85万元，同比下降70.21%。营收增加净利润下滑主要是因为毛利率下降的缘故，前三季度公司毛利率为46.25%，同比下降3.89pct。其中第三季度实现营收1.19亿元，同比增长18.92%，实现归母净利润498.18万元，同比增长74.45%，业绩恢复明显。前三季度的销售/管理/研发/财务费用率分别为15.74%/10.62%/16.67%/3.38%，分别同比变化-0.27/-0.21/-1.42/+0.25pct，公司的期间费用率为46.42%，同比下降1.66pct。公司第一二三季度的毛利率分别为40.87%/44.72%/51.36%，呈现逐季度递增的趋势，业绩拐点有望出现。
　　国内领先的音视频控制设备及解决方案提供商
　　公司成立于2011年，是国内领先的专业音视频控制设备及解决方案提供商，成立十余年来公司始终专注于专业音视频控制设备的设计、研发、生产和销售，主营业务所涵盖的显示控制产品包括拼接处理类、坐席协作类、矩阵切换类、边缘融合类、管理平台类、中央控制类等产品系列，广泛应用于社会各行业的指挥控制中心、会议室及商业应用等多媒体视讯场景，最终应用于政府、国防、应急管理、能源、交通、金融、展览展示、广电、气象等行业。
　　盈利预测
　　我们看好公司下游需求恢复同时叠加自研芯片后的业绩回升。预测公司2023-2025年净利润分别为0.48、0.93、1.15亿元，EPS分别为0.26、0.50、0.62元，当前股价对应PE分别为91、46、38倍，首次覆盖，给予公司“买入”投资评级。
　　风险提示
　　宏观经济波动风险、芯片流片不及预期的风险、行业竞争加剧风险、下游需求不及预期风险、员工持股及股权激励效果不及预期、原材料价格波动风险等。