全球车企加速淘汰赛，锂电赛道已处在历史绝对低位，建议关注电池及新技术新能源车销量稳步增长，全球车企加速抢占市场份额，电车龙头特斯拉在Q3将单车成本降至3.75万美元，马斯克提出后续仍将继续从源头进一步降低成本从而是电车价格下降，我们认为明年特斯拉仍有降价预期。广州车展各车企推出新车型，其中MPV车型收获市场较多关注：理想纯电旗舰MPVMEGA亮相并正式开启预售；小鹏X9发布；吉利极氪007、腾势D9、广汽传祺M8亮相参展。我们认为未来市场将会有更多车型陆续上市、交付，各车企加速进入淘汰赛，而新车型也将刺激24年新能源车销售持续高增长。目前整个电动车产业链估值已处在历史绝对低位，市场对行业的悲观预期已充分表现，电池低于20x，材料低于15x，向下空间极有限，且从三季报来看，部分锂电公司业绩超预期，我们认为整个产业链或将在24年Q1-Q2需求修复，锂电企业盈利能力将稳步回升，当前时点配置锂电企业极具性价比。建议继续关注产业链壁垒高的隔膜、盈利持续提升的电池厂；同时关注新技术进展，钠电池、复合铜箔、磷酸锰铁锂、硅基负极、电池回收利用等。

　　碳酸锂价格延续下跌趋势，宁德时代回购股份展现信心，神行电池明年迎来放量本周碳酸锂延续下跌趋势，电池级碳酸锂11月24日均价14万元/吨，较上周下跌7.28%；电池级氢氧化锂11月24日均价13万元/吨，较上周下跌5.11%；短期内碳酸锂价格或将仍存波动，进入四季度，电池排产表现或表现较弱，锂盐将呈现供需双弱的局面，中长期看锂盐价格仍在下行区间。宁德时代首次回购股份1.88亿元，彰显公司信心。广州车展期间，宁德时代宣布携手广汽联合开发神行电池“低温版”和“长寿命版”，其中“长寿命版”可支持8年或80万公里电芯质保，预计24年6月正式上市。目前神行电池已宣布装车多款车型，而随着明年新车型上市，神行电池将迎来放量。

　　建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二产业布局弹性锂资源公司：科达制造、天齐锂业、融捷股份等；三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术：美联新材、东威科技、骄成超声、道森股份、英联股份、光华科技等。

　　风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。