目标价6.47元，维持“买入”评级
　　环卫服务市场化稳步推进，环卫装备新能源渗透率持续提升。作为环卫市场龙头，盈峰环境竞争优势明显，有望充分受益。考虑机械化替代节约人工成本，我们上调环卫服务毛利率预测，预计公司2023-2025年归母净利分别为8.34/10.42/13.10亿元（前值7.42/9.09/11.24亿元）。可比公司2024年Wind一致预期PE均值为15.1倍，考虑公司环卫装备龙头地位稳固，给予公司2024年19.6倍PE，目标价6.47元（前值5.87元），维持“买入”。
　　1-10月新增合同排名第一，截至11月22日全年收获19个亿元标
　　据环境司南统计，2023年1-10月，盈峰环境新签约城市服务项目共计66个，新增项目遍布全国17个省份，新增合同总额72.4亿元，新增年化合同额13.9亿元，同行业市场排名第一。环境司南数据显示，截至11月22日，盈峰环境今年已在11个省份收获19个“亿元标”（合同总额不低于1亿元）。我国环卫服务市场空间广阔，我们认为公司龙头优势明显，环卫服务业务收入有望持续增长。
　　全面电动化落地，新能源环卫车市场空间有望达97亿元/年
　　11月13日，北京等15个城市入选全面电动化第一批名单。根据银保监会环卫车上险数据，2022年15个试点城市环卫车销量1.50万辆，其中电动环卫车2611辆，新能源渗透率17%。环卫需求具备刚需属性，我们假设24-25年环卫车年度销量与2022年持平，试点城市新能源渗透率达到80%，其他城市7%（与1-10月全国渗透率7%持平），单价58万元/辆（根据宇通重工21年年报数据测算），测算得到24-25年全国新能源环卫车销量约1.67万辆/年（2022年销量：5100辆），对应市场空间约97亿元/年。
　　新能源环卫车销量同比+33%，代表中国环卫装备制定国际标准
　　根据银保监会环卫车上险数据，1-10月全国环卫车辆上险6.5万辆，同比-8%，新能源环卫车辆销量4577辆，同比+10%，渗透率7.0%，同比提升1.0个百分点；盈峰环境环卫车辆上险9811辆，同比-14%，新能源环卫车辆销量1538辆，同比+33%，渗透率15.7%，同比提升5.6个百分点。今年10月，盈峰环境作为主编单位主导编写ISO/CD13155《垃圾车主要功能部件和性能指标术语》，这是我国环卫装备领域首次以主导者身份参与制定的国际标准，彰显了盈峰环境雄厚的技术实力和立足全球市场的信心。公司环卫装备实力雄厚、新能源装备订单高增，有望驱动未来业绩成长。
　　风险提示：资产减值和信用减值超出预期、环卫装备销售不及预期、环卫市场化进程不及预期。