二十年陶瓷材料传感器深耕，铸就国产替代领头地位
　　公司自1999年成立以来，始终坚持以陶瓷材料为发展主线，技术方案由PTC热敏电阻延伸至NTC热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器，全面助力国产替代。目前，公司温度传感器关键性能指标已接近全球领先厂商，在家电产品领域基本完成国产替代；氧传感器在材料制备、流延及预层压、丝印、涂覆等环节形成自主核心技术，在起燃时间、抗热冲击性能、绝缘性等关键指标与国际龙头企业同类产品接近；压力传感器方面，公司为国内少数能够实现陶瓷电容式压力传感器规模化应用的企业，核心发明专利“一种温度-压力一体式传感器”打破了国外公司对该类型产品的技术垄断。展望未来，公司将持续通过敏感陶瓷材料及MEMS两大技术平台孵化新产品，在汽车电子温度传感器及压力传感器领域加速国产替代进程，实现规模快速增长。
　　压力传感器全面布局，优势显著
　　汽车电子为压力传感器主要应用场景，随着汽车性能提升、国内对汽车安全标准提升、智能驾驶渗透率提升，汽车行业对压力传感器需求有望持续提升。国内汽车压力传感器市场被森萨塔、博世等国际企业占据，公司在陶瓷电容压力传感器、温压一体传感器均打破海外巨头垄断，成为国内领先的压力传感器企业。公司压力传感器产品主要包括陶瓷电容式压力传感器及MEMS压力传感器，并正在开发基于MEMS技术的玻璃微熔压力传感器，三者分别适用于0.5-15MPa、0.5MPa以下、5-600MPa的中低压、低压、中高压范围，实现高中低压全量程压力传感器覆盖。作为国内少数能够实现陶瓷电容压力传感器规模化应用的企业，公司已与比亚迪、上汽集团、长城汽车、东风汽车等整车厂，万里扬、全柴动力等零部件企业建立合作关系，展望未来，公司陶瓷电容压力传感器有望持续实现国产替代，维持较高速增长，MEMS压力传感器、硅微熔压力传感器有望逐步放量，驱动长期增长。
　　盈利预测
　　预计2023/2024/2025年公司归母净利润分别为0.9/1.4/2.1亿元，EPS为1.24/1.89/2.79元，对应PE分别为52/34/23倍。公司汽车电子传感器国内领先，陶瓷电容压力传感器贡献短期弹性，MEMS及硅微熔压力传感器保障长期增长，给予“买入”评级。
　　风险提示
　　客户合作进展不及预期；产品价格不及预期；产能扩张不及预期；系统性风险。