公司预计23年收入同比增30%+，归母净利润3.00~3.30亿、同比增72~89%
　　丸美股份发布2023年业绩预告。公司预计2023年收入同比增长将超30%，实现归母净利润3.00~3.30亿元、同比增加72~89%，实现扣非归母净利润2.20~2.50亿元、同比增加62~84%。
　　2023Q1/Q2/Q3公司收入分别同比增长24.58%、34.10%、46.10%，归母净利润分别同比增长20.15%、0.82%、1366.81%，推算可得2023Q4公司收入同比增长超过22%、旺季中保持良好增长，归母净利润同比增长约133~188%，利润端表现亮眼、利润率提升至20%上下。
　　2023年公司积极推进线上渠道转型，全年营销节奏把握得当，其中丸美品牌以抖音快手为代表的内容电商销售额同比增超100%，彩妆品牌恋火销售额同比增超100%。公司坚定分渠分品，推行心智大单品策略，优化产品结构，降本提效。
　　线上转型成效亮眼，继续推进大单品策略、产品销售势头向好
　　2023年线上销售亮眼、抖音平台表现突出。在天猫、抖音平台上，主品牌丸美2023年全年累计销售额同比增长16%、117%，彩妆品牌恋火全年累计销售额同比增长42%、257%，线上渠道转型成果不断显效。
　　持续推进大单品策略，深耕研发强化护城河。根据官方微信公众号，2023年主品牌丸美小红笔眼霜全年销售超86万支，胶原小金针次抛全年销售超107万盒。另外截至24年1月23日，在天猫官方旗舰店，主品牌丸美小紫弹眼霜近三十天累计付款人数超4万、晶钻眼膜、精华肌底液、小金针次抛均超3万；彩妆品牌恋火看不见粉底、蹭不掉粉底液近三十天累计付款人数均超20万，看不见粉霜超10万。
　　2023年公司成功举办第三届重组胶原蛋白科学家论坛，丸美重组双胶原再度登上《了不起的中国成分3》，彰显品牌专业度。专利方面，2023年公司累计授权专利为274项、新增授权专利60项。
　　维持盈利预测与“增持”评级，期待继续高质量增长
　　我们继续看好公司稳固并强化线上渠道转型成效，持续深化大单品策略，主品牌丸美夯实眼部护理专家+抗衰老大师心智、彩妆品牌恋火强化升级底妆产品，实现协同发力，期待公司继续高质量增长。我们维持公司23~25年盈利预测，对应23~25年EPS分别为0.77、0.97、1.16元，24、25年PE分别为32倍、27倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：终端消费需求持续疲软；线上渠道转型拓展效果不及预期；线下渠道恢复不及预期；费用投放效果不及预期或者控费不当；新品推出进度或效果不及预期；行业竞争加剧。