事件
　　公司发布2023年度业绩预告，2023年归母净利润为5.0-5.5亿元，同比增长274.06%-311.47%，扣非净利润为3.8-4.3亿元，去年同期扣非净利润为-6348万元。
　　点评
　　全年业绩预告亮眼，Q4大幅改善。根据业绩预告，预计2023Q4公司归母净利润为1.55-2.05亿元，同比增长360.7%-509.6%，环比增长17.3%-55.2%。2023Q4扣非净利润为3.12-3.62亿元，环比增长439.8%-526.4%，去年同期扣非净利润为-1732万元，业绩改善非常亮眼。
　　铜基业务稳步增长，2025年实现100万吨规模。2023年公司铜基材料板块，依托规模和成本优势，客户认可度和市占率不断提升，营业规模持续增长，同时市场逐步回暖，产品加工费有所提升，盈利能力进一步恢复。到十四五末，公司铜基材料计划形成100万吨以上的产能规模，其中精密铜带超40万吨，铜导体材料超50万吨，铜合金线材10万吨左右。同时公司还在布局高端领域，加快推动“年产5万吨高精铜合金带箔材”等项目建设，助力产品向高精尖领域拓展。
　　军工材料业务多点开花，迎来全面放量。2023年公司军工碳材料板块始终保持良好的增长态势，子公司湖南顶立科技随着碳化钽项目的建成投产，高纯碳粉已实现小批量生产，营业规模和业绩快速提升；金属基3D打印材料及制品方面，已有3D打印结构件批量交付。2023年12月20日顶立科技正式在新三板挂牌，上市之后可以促进顶立业务发展，有利于楚江新材整体效益最大化。
　　江苏天鸟高新订单充足，业绩稳定。芜湖天鸟一期项目于2022年年底建成投产，2023年前三季度处于产能爬坡的阶段。热场复合材料2023年全年产销量预计在600吨以上；碳陶刹车盘已交付样品，计划2023年内出产品。天鸟高新主导产品之一碳纤维预制体主要用于制备碳/碳、碳/陶复合材料，已经批量供应于国产民航支线飞机ARJ21、独家供应于国产大飞机C919，对航空航天、国防军工事业发展有着极其重要的战略意义。
　　盈利预测
　　我们预计2023-2025年公司归母净利润为5.19/7.20/9.36亿元，对应EPS为0.39/0.54/0.70元，PE为17.12/12.34/9.50倍。维持“买入”评级。
　　风险提示：
　　原材料价格大幅波动，行业政策发生变化，项目进展不及预期，下游需求不及预期。