本周观点

　　1)24年重磅智能化、新能源新车有望成为需求催化，关注高阶智驾量产进程领先的新势力车企;2)城市NOA、“通勤模式”上车有望加速催化L3级智驾落地，预计25年渗透率或快速提至10%，带动汽零赛道扩容。智能化主线下我们关注:域控、线控制动等仍处加速渗透期，且车企技术布局少，独立供应商竞争格局佳的细分赛道，领先企业包括科博达;新势力中份额较高，有望深度配套平台车型，实现量价齐升的企业，如星宇股份;高阶智驾的关键增量部件，包括惯导系统等;3)重卡12月销售5万辆，燃气车随冬季气价上升需求边际有所减弱，出口保持增长，销量同比增速超25%。

　　子行业观点

　　1)特斯拉公布23Q4财报，Q4总收入同比+3%至251.67亿美元,交付同比+20%至48.45万辆。但全球范围降价、AI等研发项目增加等因素影响利润表现，毛利率同环比-6.1/0.3pct至17.6%。公司下一代“低成本”车型则计划于25H2在得州工厂率先投产；2）1月以来燃油车折扣率有所回落，豪华/合资/自主品牌折扣率分别环比-1.5pct-/2.0pct/-0.3pct至24.3%/17.8%/8.2%。新能源车企优惠政策则未见收紧，蔚来给予2.4-3.2万元不等现车优惠；零跑维持12月定金优惠幅度；理想针对L7/8/9予3.3-3.6万元优惠。当前行业持币观望情绪仍较强，关注节后产销回温，提振板块表现。

　　重点公司及动态

　　乘用车板块看好：1)长安汽车：新车周期及华为合作共振，整体经营向好；2)关注智驾布局较快的小鹏，及渠道开拓、新车发布积极的比亚迪、理想。零部件板块推荐智能化赛道+头部新势力产业链：1)科博达:车身域控、底盘控制驱动业绩兑现；2)星宇股份:23-24年新能源订单加速放量。

　　风险提示：宏观经济下行致需求不足；芯片短缺问题持续。