事件
　　亨通光电发布2023年年度业绩预告：预计2023年度公司实现归母净利润20.59-23.75亿元，同比增长30%-50%；预计扣非净利润18.79-22.33亿元，同比增长22%-45%。
　　投资要点
　　全年利润增长，整体表现强劲
　　公司2023全年实现归母净利润20.59-23.75亿元，同比增加30%-50%。主要原因是1）在行业的背景下，公司特高压及电网智能化等相关业务保持较快增长；2）公司进一步加强对通信和能源领域核心产品研发及成本管控，主要产品的节支降本取得良好效果，推动盈利能力提升。公司2023年实现扣非归母净利润18.79-22.33亿元，同比增长22%-45%，主要原因是公司收到的与收益相关的政府补助等。
　　全球化运营拥抱海外市场
　　随着全球海风建设加速，预计2020-2030年全球将新增260GW的海上风电容量，而海外海缆龙头产能相对紧缺，公司作为国内海缆厂商头部，将迎来快速拓展机遇。2022年公司海外订单实现较大增长，境外收入达到71.44亿元，同比增长20.03%，占总收入的15.49%。2022年公司收购j-fiberGmbH公司，2023年收购联营企业PTVoksel，进一步扩大海外市场，提升海外竞争力。目前累计拥有海外产业基地12个，覆盖欧洲、南美、南亚、南非、东南亚。公司坚持全球化运营战略，通过推动埃及、印尼、印度等海外光通信产业基地的产能提升，投建墨西哥光通信产业基地等，实现全球光纤网络市场占有超15%，跻身全球光纤通信前三强。
　　在全球数字化进程加速，各国对通信网络基建投资的背景下，公司凭借5G光纤通信、量子保密通信、光模块等行业领先技术，预计在2024年迎来更广阔的发展空间。
　　盈利预测
　　预测公司2023-2025年收入分别为510.12、566.80、634.18亿元，EPS分别为0.87、1.09、1.30元，当前股价对应PE分别为12.7、10.2、8.5倍，公司作为国内海缆龙头厂商，具有海缆研发优势，积极布局海外产业基地，同时中标国内多个海风项目，在手订单充足，首次覆盖，给予“增持”投资评级。
　　风险提示
　　行业竞争加剧的风险；新产品新技术研发的风险；公司海外规模扩张引起的管理风险；中标项目推进不及预期的风险；下游需求不及预期的风险。