行情回顾（2.26-3.1）：
　　中信钢铁指数报收1478.13点，上涨0.48%，跑输沪深300指数0.89pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第20位。
　　重点领域分析：
　　投资策略：流动性风险解除后本周市场继续反弹，其中前期跌幅较大的中小市值公司反弹幅度更大。我们看好A股市场未来表现，工业化成熟期的宏观特征决定了股票市场的繁荣逐步开启。一方面大部分行业陆续进入成熟期，竞争格局优化，寡头盈利中枢开始长周期提升。同时成熟期利率长周期下降是历史的趋势，供需角度看固定资产投资期过去后，全社会对资金需求降低，同时企业开支意愿下降，赚取的现金流进入理财池和作为资金供给端流入全社会的资金池。另外从债务周期角度国家也需要降低债务压力，通过压低利率缓解还本付息压力。高股息股票表现有其内在的长期逻辑。对于短周期经济而言，经济也在进一步改善。只不过不再依赖投资驱动经济，通过消费的方式相对比较缓慢。近期钢铁需求乏善可陈，短期库存季节性提高。一般随着假期结束居民返程，元宵节后两周才能恢复至正常水平，在基本面真空期价格波动更多依赖于产业投机。对于股票长久期资产，我们的资产定价考虑的估值需要跨越周期，在此阶段资源品行业产出缺口更为明显。钢铁板块大部分属于冶炼加工业，虽然资源属性低于上游采掘业，但目前部分公司已经处于价值低估区，我们认为未来存在修复的机会（详见国盛证券华菱钢铁深度报告、南钢股份深度报告）。继续推荐受益于普钢盈利复苏的华菱钢铁，南钢股份，受益于油气、核电景气周期的久立特材，受益于管网改造及普钢盈利弹性的新兴铸管，受益于煤电新建及油气景气周期的常宝股份，以及受益于需求复苏和镀镍钢壳业务的甬金股份，建议关注显著受益于普钢盈利复苏宝钢股份，受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈。
　　钢管企业持续受益于煤电装机提升及油气景气预期。根据Wind数据，2023年国内火电投资完成额为1029亿元，同比增长15.0%，核电投资完成额949亿元，同比增长20.8%，在当前能源自主可控，加快规划建设新型能源体系的背景下，煤电与核电机组建设相关标的有望显著受益；另外油气开采及输送管道相关标的有望受益于油气行业景气周期。
　　风险提示：国内产量调控政策超预期、下游需求不及预期、原料价格超预期上涨。