旅游/免税：中泰互免签政策落地，1月韩免销售环比回暖
　　出行/旅游：3月1日中泰互免签政策落地，东南亚预订游热度有望推动淡季出境游热度；春运后程全社会人员流动量回落幅度较大，民航/机场远途出行景气较好，关注淡季出行旅游需求韧性。访港数据追踪：本周（2.24-2.31）内地访客总入境人次达497315人，环比-15.3%；全球访客总入境人次（除内地外）233578人，环比+29.1%。免税：1月韩免销售额11.09亿美元，环比+20%，边际回升，恢复至2019年同期79%；韩国2月实施免税新政恢复携带件数和货运限制，后续或推动代购市场进一步整治。横琴封关：3月1号实施分线管理封关，二线通关免税额度上调至8000元。
　　教育/餐饮：教育港美股发布业绩高景气再验证，特海国际翻台上行带动扭亏
　　教育：高途2023Q4营收7.61亿元，同比增长20.9%，其中非学科培训业务的现金收入实现同比三位数的增长；进一步拓展和布局线下业务，素质教育方面，高途体育业务开设线下运动店。思考乐业绩预喜，2023年经调整利润超1亿元，供需缺口下教育公司盈利能力提升逻辑再获验证。受益标的：新东方、好未来、学大教育、昂立教育、卓越教育集团、思考乐教育。餐饮：特海国际预期2023年收入不低于6.8亿美元，同比增加不低于21.9%，净利润不低于2400万美元。
　　奈雪降低加盟门槛，放开58万元起的小店加盟，店型灵活开拓下沉市场。
　　美丽：锦波生物业绩接近预告上限，薇诺娜重磅推出升级版舒缓保湿特护霜
　　（1）锦波生物：2023年营收7.8亿元/yoy+99.96%，归母净利3亿元/yoy+174.61%，实际业绩接近预告上限。2024年预计极纯4mg作为主推产品将通过增加机构覆盖数及深挖单机构需求等方式贡献主要增量。（2）普门科技：2023年实现营收11.46亿元/yoy+16.55%，归母净利润3.27亿元/yoy+30.21%。公司医美业务持续发力，2023年11月公司推出了具有特色快闪功能的“MM光”,与公司原有抗衰产品形成“冷拉提+超声V拉美+MM光”抗衰嫩肤“三杰”,为终端客户提供了多样化的产品组合方案。（3）贝泰妮：重磅推出升级版第二代薇诺娜舒缓保湿特护霜，成分配方升级，同时下一步将布局“出海”，第一步是东南亚市场，紧接着会在欧美市场陆续布局。
　　本周社服板块跑输大盘，教育类领涨
　　本周（2.26-3.1）社会服务指数+1.34%，跑输沪深300指数0.03pct，在31个一级行业中排名第15；2024年初至今社会服务行业指数-8.97%，弱于沪深300指数的+3.11%，在31个一级行业中排名第25，本周教育类上涨排名靠前。
　　受益标的：新东方、好未来、学大教育、华图山鼎、中公教育、泡泡玛特、罗曼股份、大丰实业、倍加洁、长白山、银都股份、水羊股份、科思股份、福瑞达、康冠科技、华熙生物、爱美客、米奥会展、携程集团-S、同程旅行。
　　风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。