板块行情：20240226-20240301，国防军工板块（SW）上涨5.44%，在31个一级行业中，排在第6位。年初至本周最后一个交易日收盘，国防军工板块（SW）下跌8.81%，在31个一级行业中，排在第24位。
　　行业估值：当前国防军工板块（SW）的PE-TTM估值为46.33x，低于3年历史估值均值-1x标准差，板块估值处于较低位置。细分来看，航空、新材料、陆装子行业估值水平在3年历史子行业估值水平均值-1x标准差附近；舰船、信息化子行业估值水平在3年历史子行业估值水平均值附近。航天子行业估值水平在3年历史子行业估值水平均值+1x标准差附近。
　　个股行情：本周涨幅靠前的个股为紫光国微（+29.14%）、华中数控（+24.24%）、振华科技（+20.04%）、奥普光电（+17.08%）、华力创通（+15.79%）。年初以来涨幅靠前的个股为四川九洲（+29.61%）、中国动力（+20.58%）、中国船舶（+19.66%）、迈信林（+16.45%）、紫光国微（+15.46%）。
　　行业动态：本周菲律宾从瑞典购买战斗机的谈判正接近取得突破；意大利议会批准了该国采购两艘新型欧洲多用途护卫舰（FREMM）、132辆“豹”式主战坦克以及140辆装甲车辆的计划。隆达股份、科思科技、新余国科发布业绩预告。
　　行业数据：造船方面波罗的海运费指数：干散货（BDI）本周上涨18.06%；波罗的海运费指数：原油（BDTI）本周下跌5.54%；波罗的海运费指数：成品油（BCTI）本周价格下跌7.16%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）本周下跌3.55%；造船钢材价格本周下跌0.22%；1月新造船价格指数在高位保持小幅上涨0.38%。军工原材料方面，本周海绵钛价格较上周不变，丙烯腈价格较上周上涨4.32%，LME3个月镍价较上周上涨1.46%。
　　行业周观点：本周军工板块表现跑赢沪深300。我们认为，提升国防建设的需求长期存在，同时在国际军贸、军转民领域需求的牵引下，国防军工行业有望继续保持高景气度，长期维持增长态势。
　　投资建议：建议沿防务建设、技术延伸两条主线进行投资布局。国防建设主线，推荐海空军装备、无人装备核心标的中航沈飞、中航西飞、中国船舶、中国船舶租赁、航天彩虹，建议关注中船防务。技术延伸主线，看好军工新材料、卫星技术、3D打印技术等在防务以外领域的应用前景，推荐苏试试验、钢研高纳、航材股份、中航高科、铖昌科技、中航光电、振华科技、广东宏大、华秦科技、航宇科技、华曙高科。
　　风险分析：国际政治形势变化对军工行业发展产生影响的风险；防务装备市场竞争加剧的风险；防务装备研制进度不及预期的风险。