公司发布2023年报，2023年公司实现营业收入3.17亿元，同比增长39.77%；实现归母净利润1.65亿元，同比增长41.84%；实现扣非归母净利润1.43亿元，同比增长33.50%；实现基本每股收益0.44元，同比增长29.41%。
　　事件点评
　　2023年公司业绩稳步增长，主要系项目持续迭代及下游客户导入进展顺利。2023年，公司营收及归母净利润同比增速维持40%左右，业绩呈稳步增长态势，主要得益于下游客户陆续验证导入，相关订单陆续增多，当期产销量较上年同期稳步提升，使得公司营业收入较上年同期增加，净利润稳步增长。分产品来看，MEMS陀螺仪和惯性传感器模组对业绩增长贡献较大，2023年销售收入分别为2.60亿元和2257.32万元，同比增速分别为42.37%和128.59%。
　　2023年公司仍维持高盈利能力，相比2022年，毛利率虽略有下降但净利率有所提升。①2023年公司毛利率为83.01%，较2022年下滑2.96个百分点，分产品来看：MEMS陀螺仪毛利率为85.55%，较2022年下滑0.95个百分点；惯性测量单元毛利率为65.59%，较2022年下滑11.09个百分点；技术服务毛利率为86.98%，较2022年下滑3.67个百分点；MEMS加速度计毛利率为62.53%，较2022年下滑16.18个百分点。公司主营业务毛利率波动主要受产品销售价格、原材料采购价格及政策变动等因素的影响。②2023年公司净利率为52.16%，较2022年提升0.76个百分点，原因是2023年期间费用率较去年同期有所下降（2023年公司期间费用率为33.19%，较去年下滑3.83个百分点）。公司持续加大研发投入，在研项目稳步推进。
　　2023年研发费用为8019.79万元，较去年同期增长43.85%，占收入比重为25.29%；2023年公司研发人员数量为78人，较去年同期增长56%。基于持续加大研发投入，公司一方面不断提升现有产品陀螺仪和加速度计的产品性质，另一方面不断拓宽公司研发产品的种类，在研项目涵盖压力传感器、车规级适用于L3+自动驾驶的高性能MEMSIMU、汽车级功能安全6轴MEMSIMU，并推进公司研发项目尽快量产。
　　投资建议
　　预计公司2024-2026年分别实现营收4.63、6.56、9.25亿元，同比增长46.0%、41.7%、40.9%；分别实现净利润2.32、3.22、4.39亿元，同比增长40.3%、38.6%、36.6%；对应EPS分别为0.58、0.80、1.10元，以3月6日收盘价32.77元计算，对应PE分别为56.5X、40.7X、29.8X，维持“增持-A”评级。
　　风险提示
　　产品研发失败以及技术升级迭代风险、新客户及新市场开拓风险、晶圆代工及封测厂商管控风险、市场占有率、经营规模等方面和行业龙头存在差距的风险。