事件：3月19日公司公告，与中国信息通信研究院签署《合作框架协议》，双方同意合作数字安全服务平台项目，共建数字安全服务平台，并基于平台向政府机构、事业单位与国有企业（含国有参股企业）提供政务办公所涉及的即时通信、音视频通话、音视频会议、邮件、OA等业务场景下的数字安全服务。
　　信通院助力公司G端&运营商市场拓展，公司信创产品有望发力。
　　信通院是工信部直属的科研事业单位，优势研究领域在于电信业和互联网，在4G/5G、工业互联网、移动互联网、智能制造、物联网、云计算、大数据、人工智能、VR/AR、网络与信息安全等领域进行了深入研究与前瞻布局；承担了众多行业标准的规划和技术体系设计，共牵头并组织协调完成中国国内通信行业标准2000余项，在国际标准化方面组织并协调中国国内企业参与ITU、3GPP、IETF、IEEE等国际标准组织的活动，将中国自主研究成果输出到国际标准，主导了多项标准的制定。
　　中国信通院负责本次合作项目的平台建设、业务运维，并负责牵头向政府机构、事业单位与国有企业（含国有参股企业）开展市场拓展、合同签订等相关工作；公司的信创产品包含信创的办公主机、会议主机、政务一体机以及信创云计算等领域，公司于2021年底开始研发信创的智算产品，采用的核心方案为华为海思的PANGUM900。携手信通院有助于增强公司业务背书，进一步挖掘运营商/政府等业务增量，横向拓展所提供的产品品类，拉动公司业绩；助力公司把握物联网、AI等技术前沿和最新行业标准，增强产品竞争力。
　　成立新公司，业务涉及机器人/光通信/智能车载设备等。
　　3月18日，信通数安（北京）技术有限公司成立，法定代表人为凌俊（九联科技财务总监），注册资本1000万元，经营范围包含光通信设备制造；移动终端设备制造；智能车载设备制造；物联网设备制造；智能机器人的研发等。企查查股权穿透显示，该公司由九联科技旗下北京九联启航科技有限公司、中互信通（北京）技术有限公司共同持股。此前公司定增投向机器人研究院1.59亿元，基于已有的多项核心智能制造技术，希望突破智能机器人智能化生产的技术壁垒，提高机器人运行的精准度和安全度，为公司量产智能机器人打下基础。本次成立新公司，有望聚集资源，推动新领域的技术投入和业务培育。
　　投资建议：我们预计公司24-25年营收分别为33.33/43.45亿元，24-25年归母净利润分别为1.23/2.07亿元，对应PE为56x/33x。近期公司中标网关大标有望增厚业绩，软硬一体&鸿蒙布局领先，业务有望落地多个下游行业，成长性显著。维持“推荐”评级。
　　风险提示：下游需求不及预期、大客户订单不及预期等。