本周观点：

　　国资划转政策完善，消金管理办法落地，把握金融加配机遇，证券>银行>保险。国资划转政策完善，有望助推更多的中长期资金入市、提振市场信心。国新办召开新闻发布会，我国存款准备金率仍有下降空间，注重引导金融机构信贷平稳投放，关注存量效率的提升。消金管理办法落地，提高准入标准，优化监管指标。下周是业绩发布较密集的时间，业绩表现将驱动股价。建议投资者重点关注成长性（NBV增速）、盈利性（NBVmargin）和投资表现（impairment）等相关指标。

　　子行业观点

　　1）证券：国资划转政策完善，有望助推更多的中长期资金入市、提振市场信心。股票成交额连续破万亿，看好市场情绪回暖下的板块修复行情。

　　2）银行：国新办召开新闻发布会，我国存款准备金率仍有下降空间，注重引导金融机构信贷平稳投放，关注存量效率的提升。消金管理办法落地，提高准入标准，优化监管指标。看好低估值大行+优质区域行+招行。

　　3）保险：下周是业绩发布较密集的时间，业绩表现将驱动股价。建议投资者重点关注成长性（NBV增速）、盈利性（NBVmargin）和投资表现（impairment）等相关指标。

　　重点公司及动态

　　1）证券：推荐行业龙头中信证券，及优质央企券商/特色区域券商。

　　2）银行：推荐低估值国有大行，优质中小行，如南京，以及招行。

　　3）保险：上市险企负债端复苏趋势显著，目前估值仍有修复空间，建议配置优质龙头。

　　风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。