事件
　　纽威数控发布2023年报：公司2023年1-12月实现营业收入23.21亿元（同比+25.76%）；归母净利润3.18亿元（同比+21.13%）；扣非归母净利润2.76亿元（同比+24.57%），销售毛利率26.46%（同比-1.03pct）。
　　投资要点
　　受行业下滑影响盈利能力承压，加强费用管控
　　由于国内市场竞争加剧，公司毛利率26.46%（同比-1.03pct），净利率13.69%（同比-0.52pct）。公司期间费用控制较好，并坚持投入研发。全年期间费用率13.14%（同比-0.24pct），研发费用率4.39%（同比-0.05pct），其中23Q4公司期间费用率12.54%（同比-0.11pct）。
　　积极拓展海外市场，实现海外量利双升
　　受益于公司三期产能的释放以及公司订单承接的增长，公司三大类产品的生产、销售同比都实现增长。其中，国内营收实现小幅增长，海外营收翻倍增长；从产品类别来看，卧式机床增长幅度较大，主要是受海外销售增长的影响。海外营收占比提高，2023年公司海外收入7.05亿元（同比+113.0%），海外营收占比从2022年17.9%提升至2023年30.4%，公司专门建立海外销售网络，产品销售至50多个国家或地区。
　　机床工具行业需求承压，公司表现亮眼
　　根据机床工具工业协会数据，2023年我国金属加工机床消费额1816亿，同比降低6.2%，其中金属切削机床消费额1108亿元，同比降低15%；受需求减少市场竞争加剧影响，部分产品价格下行，用工成本上升，机床工具行业利润总额同比下降35.8%，同比降低4.1pct。纽威数控营业收入实现同比增加25.8%，显著好于行业。
　　盈利预测
　　我国中高档机床市场进口替代空间大，纽威数控专注于数控金属切削机床领域，在国内数控金属切削机床细分行业排名前列，部分产品已与国外竞争对手相比具备一定的竞争优势；并不断开拓海外市场，提高公司整体的盈利能力。预测公司2024-2026年收入分别为26.93、31.57、37.33亿元，EPS分别为1.10、1.23、1.36元，当前股价对应PE分别为18、16、15倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
　　风险提示
　　下游需求不及预期；海外市场拓展不及预期；原材料价格波动；市场竞争加剧。