事件：英诺特发布2024年一季度业绩预告，业绩超预期

　　经财务部门初步测算，预计公司2024年第一季度可实现营业收入为2.57-2.85亿元，同比增长91.06%-111.88%；归母净利润为1.38-1.54亿元，同比增长156.42%-186.15%，净利润增长超出我们前次预期（我们在2024年2月22日发布的英诺特年报快报点评中预测公司2024年全年净利润约2.60亿元）。若收入和净利润均取预测中值进行估算，则公司一季度净利率大约为53.87%，达到非新冠业务的历史新高，规模效应带来的利润率提升逻辑再得印证。

　　需求层面：2024年年初至今，呼吸道病原体检测保持较高景气度。根据国家流感中心数据，从2024年年初至2024年3月24日，全国流感监测网络实验室共累计检测13.13万份流感样病例监测标本，高于2023年同期水平（11.95万份）。新冠疫情过后，国内外呼吸道感染流行严重，各种病原体成接力式爆发，我国流感样病例在2022年末及2023年3月出现了两次爆发高峰，之后一直保持在明显高于往年的水平。新冠检测的普及也极大提升了病原体检测在医生、患者群体中的认识度和接受度。

　　政策层面：国家卫健委多次发文明确病原体检测以及联检的必要性。2024年2月国家卫健委发布《国家医疗质量安全改进目标（2024）》，明确要求提高住院社区获得性肺炎患者病情严重程度评估率、抗流感病毒药物使用前流感病原学诊断阳性率、住院患者抗菌药物治疗前病原学送检率。

　　2024年3月国家感染病质控中心（由卫健委领导）发布《发热门诊患者就诊指引》，对医疗机构实验室检测能力提出要求：“医疗机构应结合传染病流行特点，配置多种病原体的抗原检测和抗原多联检项目。”、“二级及以上综合医院、传染病专科医院、儿童专科医院、中医医院应具备常见呼吸道感染病原体快速检测能力，妇幼保健院、肿瘤医院等专科医院、乡镇卫生院和社区卫生服务中心发热哨点应具备常见呼吸道感染病原体抗原检测能力。建议有条件的医疗机构再发热门诊开展对上述常见病原的即时检验和多联检项目，以进一步提高检测效率。”

　　风险提示：

　　假设及预测不及预期的风险、市场对呼吸道病原体检测产品的需求不及预期的风险、公司在研项目上市进程不及预期的风险、行业竞争进一步加剧的风险。