公司业绩：2023年公司实现营收477.48亿元，同比增长14.00%；归母净利润23.05亿元，同比增长20.77%。

　　铅蓄电池下游市场需求充沛。公司铅蓄电池主要应用于电动轻型车等场景。近年来，随着经济减速下行，电动轻型车越来越成为消费者“最后一公里”的选择方案。根据艾瑞咨询等机构统计：2023年全国电动轻型车产品销量约5000万辆，社会保有量已达3.7亿辆。公司作为铅蓄电池领域龙头企业，有望从该趋势中持续受益。

　　公司铅蓄电池全球领军企业地位不变，规模效应显著。国内重点布局铅酸电池的玩家不多，但行业集中度已较高，准入壁垒极高。根据智研咨询统计：铅酸电池CR2合计市场份额达49.0%，CR6市场份额合计77.5%。细分市场占有率来看，公司在国内电动轻型车铅蓄动力电池市场占有率超45%，排名第一。

　　公司储能、氢燃料电池、钠离子电池等业务板块均取得新进展，拓宽了公司的想象空间。报告期内，公司提供“铅炭+锂电”双重技术路线解决方案，打造了大唐鲁北储能项目、“和平共储”综合智慧能源共享储能项目、南方电网城北站储能项目、湖州长兴金陵变储能项目、江苏沭阳储能项目等项目。公司发布了天能新一代钠离子电池“天钠1号”，着力研发适用于储能的75Ah方形钠离子电池和200Ah大方形钠离子电池。

　　公司注重研发投入，夯实技术领先优势。2023年公司研发费用约17.90亿元，同比增长17.30%。公司的研发实力获得了权威部门的认可，截至2023年12月31日，公司共获3399项专利，其中，发明专利724项，共计有14项专利荣获国家级、省级专利奖项，其中9项发明专利荣获中国专利优秀奖；公司承担国家重点研发计划项目1项、国家科技支撑计划1项，中央引导地方科技发展专项2项、省级重点研发计划项目22项。

　　风险提示：

　　产能扩张进度不及预期；市场竞争加剧