2024年3月29日，公司发布2023年年报
　　根据公司公告，公司2023年实现营收3.29亿元，同比增长26.46%；实现归母净利润569万元，同比增长85%；实现扣非归母净利润-3547万元（上年同期为-1139万元）。基本每股收益为0.0121元/股。2023年不进行利润分配和资本公积转增股本。
　　简评
　　业绩符合预期，海外收入实现高增长
　　公司2023年实现营收3.29亿元，同比增长26.46%；实现归母净利润569万元，同比增长85%；实现扣非归母净利润-3547万元（上年同期为-1139万元），业绩符合预期。公司扣非净利润有所亏损，一方面，福建联盟电生理集中带量采购去年二季度开始在各省陆续实施，叠加压力导管等新产品毛利率还处在爬坡阶段，导致公司毛利率有所下降；另一方面，公司加大市场开拓力度，持续增强研发创新力，销售和研发投入同比有所增长。公司23Q4单季度实现营收0.93亿元，同比增长36%，实现归母净利润-583万元，实现扣非归母净利润-1802万元。
　　分产品来看，公司导管类产品营收为2.19亿元，同比增长32.03%，设备类产品营收为1667万元，同比下降60.00%，其他类产品（穿刺针、导引鞘等附件）收入为8400万元，同比增长68.87%。分国内外来看，公司境内营收为2.51亿元，同比增长17.15%；境外营收为6890万元，同比增长59.50%，占总收入比例为20.93%（上年同期为16.59%），主要由于公司持续加大海外学术推广和市场开拓力度，积极打造自有品牌影响力。
　　国内外市场加速拓展，三维手术量保持高速增长
　　公司压力消融导管作为首款获得NMPA批准上市的国产压力导管，自上市以来，已在多家中心完成了1000余例压力监测指导下的射频消融手术。2023年8月，公司球囊型冷冻消融导管和冷冻消融设备获得NMPA注册证，成为首个获批用于房颤治疗的国产冷冻消融产品，截至目前已完成20多个省份的挂网。截至2023年年末，公司产品累计覆盖全国1000余家医院，三维手术量累计突破5万例，在国内三维电生理手术量中排名第三，国产厂家中排名第一。
　　海外市场方面，公司进一步强化国际销售网络，加快海外业务代理商开发和培训，通过各种学术活动展示公司全产品解决方案，不断提升品牌知名度。截至2023年年末，公司业务累计覆盖35个国家和地区，累计21款产品获得CE认证，4款产品获得美国FDA注册许可，1款产品获得英国UKCA认证，20款产品获得巴西注册证。
　　国产电生理行业龙头之一，看好公司长期发展空间
　　公司是国产电生理龙头之一，同时也是全球市场中少数同时完成心脏电生理设备与耗材完整布局的厂商之一，未来成长空间广阔。短期来看，公司电生理手术有望维持高增长态势；中期来看，高密度标测导管、压力感应消融导管和冷冻消融产品的获批标志着公司已完成房颤手术耗材全产品线布局，房颤手术市场份额有望加速提升。长期来看，一方面公司持续布局脉冲消融（PFA）、肾动脉消融（RDN）等新技术和产品，有望进一步丰富公司产品管线，提升公司综合竞争力；另一方面，国内电生理行业渗透率仍然较低，未来渗透率提升空间大，奠定公司业绩长期可持续增长的基础。我们预计2024-2026年公司营收分别同比增长41%、35%和35%，归母净利润分别同比增长389%、131%和75%。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　由于医疗行业合规要求提升等行业政策因素导致部分新产品入院可能受影响，存在我们给出的业绩预测可能达不到的风险；集采执行进度不及预期的风险；业绩大幅下滑或亏损的风险：公司在研项目未来仍需保持较大的研发投入，若研发项目进展或产品上市后商业化情况不及预期，可能导致短期内公司亏损进一步扩大，从而对公司日常经营、财务状况等方面造成不利影响；尚未盈利的风险；创新技术与产品的研发风险；核心技术人才流失风险；经营渠道管理风险；市场竞争风险；产品质量及潜在责任风险；汇率波动风险；地缘政治风险。