事件
　　公司发布2023年年报
　　2023年公司实现营收18.35亿元，同比增长19.20%；归母净利为3.20亿元，同比增长35.73%。Q1、Q2、Q3、Q4营收分别为4.14、4.82、4.60、4.80亿元，归母净利分别为7476、8383、6828、9272万元。
　　简评
　　新项目陆续落地，现场制气收入高增
　　2023年积极推进合肥综保区、华星光电t9、合肥长鑫二期、北京长鑫集电、上海鼎泰匠芯等多个重点项目电子大宗气站持续建设并陆续实现商业化，带来业绩增长。氦气业务方面，随着广州、武汉氦气生产基地相继竣工投产，同时公司开拓更多氦气资源，开发国内外优质氦气终端客户，通过投资建设、强化运营、拓展终端建立日趋完善的全球供应链体系，市场供应能力稳步提升，氦气销售量保持增长态势。
　　按产品分类，电子大宗气体业务实现收入12.11亿元，同比增长25.14%，毛利率为39.10%，同比下降5.42pct。通用工业气体收入5.15亿元，同比增长15.60%，毛利率为24.35%，同比下降5.05pct。分销售模式来看，现场制气收入8.40亿元，同比增长48.91%，毛利率为41.42%，同比提升1.44pct，零售客户收入为8.85亿元，同比增长4.33%，毛利率为28.31%，同比下降11.30pct，主要系氦气采购成本上涨及销售价格下跌所致。分地区来看，华南、华东、华中、华北地区分别实现收入7.72、6.45、1.42、1.05亿元，同比分别增长11.81%、29.70%、46.05%、36.57%。2023年公司整体毛利率为35.06%，同比下降3.21pct，净利率为17.42%，同比提升1.96pct。期间费用率为16.35%，同比下降1.35pct，销售、管理、研发、财务费用率分别为2.10%、8.71%、4.84%、0.70%，同比分别-0.72pct、-0.02pct、+0.18pct、-0.80pct。
　　盈利预测与估值：预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.63亿元、5.02亿元和6.56亿元，EPS分别为0.28、0.38、0.50元，PE分别为36.3X、26.3X、20.1X，维持“买入”评级。
　　风险提示：1、现场制气模式下，相关资产的经济效益与对应客户的经营状况直接相关，若客户履约能力恶化，可能导致资产减值的风险。2、零售供气模式下，气体毛利率受气体市场价格和能源成本等因素影响，若市场价格下降或能源成本上升，可能导致气体毛利率下降的风险。3、氦气原料主要依赖进口，若气源地产量下降，可能导致氦气采购价格上涨、采购量减少等风险。4、公司新建项目投产后，若现场制气客户用气量不及预期或自建工厂市场开拓不足，可能导致新增产能利用率较低的风险。