核心观点
　　看好数字文化板块重回增长轨道，持续关注创新业务进展。业绩基石数字文化板块迎营销业务增量，4Q23收入逆转跌势，2024年有望贡献显著业绩。持续关注数字科技、数据运营板块的创新业务进展：
　　1）数字科技方面，两家子公司均已布局垂类大模型。其中传播大脑旗下的传播大模型已获备案，与其整合的“天目蓝云”已向88家浙江省市县级媒体提供融媒体平台服务；杭州城市大脑为智慧城市、数字政府、城市治理等场景，推出社会治理垂直领域大模型，还有望进入北京等省外市场；
　　2）数据运营方面，持续看好浙江大数据交易中心的区位优势和先发优势，浙江作为重要试点地区，政策落地加速之时，公司有望率先受益数据要素市场建设。
　　我们预计公司2024-2025年实现归母净利润7.02/8.06亿元，同比增长5.89%/14.84%，2024年3月29日收盘价对应PE为19.76/17.21x。
　　事件
　　据2023年报，报告期内，公司实现收入30.78亿元，同比减少40.65%；归母净利润6.63亿元，同比增长34.91%；扣非后归母净利润3.59亿元，同比减少38.95%。
　　2023年四季度，公司实现收入7.90亿元，同比-36.88%；归母净利润-0.29亿元，同比减少121.95%；扣非后归母净利润-2.45亿元，同比减少398.41%。
　　投资建议：看好数字文化板块重回增长轨道，持续关注创新业务进展。业绩基石数字文化板块迎营销业务增量，4Q23收入逆转跌势，2024年有望贡献显著业绩。持续关注数字科技、数据运营板块的创新业务进展：
　　1）数字科技方面，两家子公司均已布局垂类大模型。其中传播大脑旗下的传播大模型已获备案，与其整合的“天目蓝云”已向88家浙江省市县级媒体提供融媒体平台服务；杭州城市大脑为智慧城市、数字政府、城市治理等场景，推出社会治理垂直领域大模型，还有望进入北京等省外市场；
　　2）数据运营方面，持续看好浙江大数据交易中心的区位优势和先发优势，浙江作为重要试点地区，政策落地加速之时，公司有望率先受益数据要素市场建设。
　　我们预计公司2024-2025年实现归母净利润7.02/8.06亿元，同比增长5.89%/14.84%，2024年3月29日收盘价对应PE为19.76/17.21x。
　　风险分析
　　宏观经济波动的风险、数据交易试点政策不及预期的风险、隐私保护政策趋严的风险、数据交易监管的风险、数据资源价格上涨的风险、数据的公允价值难以判断的风险、数据供给不及预期的风险、客户需求不及预期的风险、客户背景面临监管的风险、数据交易基础设施建设不及预期的风险、加密算法存在漏洞的风险、泄露个人隐私的风险、交易所间竞争加剧的风险、数据服务商面临严格资质监管的风险、商业模式创新失败的风险、核心人才流失的风险、知识产权保护的风险。