公司发布2024年一季度报告。2024年一季度公司实现收入6.87亿元，同比减少24.75%；实现归母净利润1.09亿元，同比减少65.16%，环比扭亏为盈。
　　鸡苗量减价增，景气度环比恢复。2024年一季度公司销售白羽鸡苗1.3亿只，同比减少13.5%，综合售价4.2元/只，同比下跌19%，环比上涨42.3%。一季度公司鸡苗业务量减价增，主要源于2022年5月以来祖代鸡进口减量传导至商品代减量，海外品种开始出现紧缺现象。从行业均价看，据中国畜牧业协会，2024年一季度父母代鸡苗均价35.9元/套，环比下跌24.3%、商品代鸡苗均价3.6元/只，环比上涨76%，虽然当前行业下游价格疲软，但上游在供应紧缺之下景气较好，利好公司鸡苗价格。
　　种猪增量明显，售价环比持稳。2024年一季度公司销售益生909鸡苗2276万只，同比减少2.6%，销售均价1.28元/只，行业817鸡苗均价0.81元/羽，公司鸡苗保持相对行业溢价。销售种猪3175头，同比增长709.95%，均价3007元/头，环比下跌1.1%，随着募集项目种猪产能的逐步释放，公司朝着种鸡和种猪双轮驱动的战略目标稳步前行。
　　投资建议：预计2024-2026年实现归母净利润10.55、5.48、6.32亿，同比分别+95.1%、-48.0%、+15.2%，对应2024年10xPE，维持“买入”评级。
　　风险提示：鸡苗价格波动、原材料价格波动、发生鸡类疫病等。