事件
　　公司发布2024年一季报，业绩同比环比高增
　　公司于2024年4月18日发布2024年一季报，24Q1实现营业收入21.2亿元，同比增加27.6%；实现归母净利5.04亿元，同比增加101.3%，环比增加34.3%；实现扣非归母净利4.97亿元，同比增加106.7%，环比增加43.0%。
　　简评
　　需求延续良好态势，关税下调落地大幅增强盈利能力，公司业绩大幅增长
　　前期1月25日美国商务部对泰国PCR双反终裁结果落地，公司双反税率由17.1%降低至1.2%，有利于泰国工厂对下游实现提价。公司23Q1毛利率31.3%，同比+9.0pcts，环比+3.8pcts，净利率23.8%，同比+8.7pcts，环比+6.0pcts。
　　24Q1轮胎市场需求延续良好态势，公司以高品质、高性能、高性价比的产品在海外市场确立竞争优势，叠加经销商去库存影响减弱，订单需求持续供不应求。下游需求旺盛的同时，公司泰国二期项目产能释放，使公司呈现产销两旺的大好形势。
　　24Q1公司轮胎产量808万条，同比+28%，销量761万条，同比+16%。其中半钢胎产量774万条，同比+26%，销量728万条，同比增长13%；全钢胎产量34万条，同比增长148%，销量33万条，同比增长175%。公司单季营收及利润再创历史新高，单季营收环比略增1%，单季归母净利首次突破5亿元。
　　盈利预测与估值：预计公司2024-2026年分别实现归母净利润21.85亿元、26.62亿元、27.67亿元，对应EPS分别为2.11元、2.58元、2.68元。
　　风险提示：1、原材料价格波动风险：原材料价格受贸易政策、国际形势、行业政策、汇率波动等诸多因素影响，不确定性因素强，供应情况及价格波动都会对公司盈利情况产生影响；2、国际贸易摩擦风险：随着美国对韩国、泰国、越南等地发起的反倾销和反补贴调查，未来国际贸易仍有很多不确定性，对企业轮胎出口情况和盈利能力可能会造成不利影响；3、新增产能投产不及预期：公司有多个在建项目，工厂建设一定程度上存在不确定因素导致未来新增产能投产进度可能不及预期，对公司盈利造成不利影响。