事件
　　公司发布2023年年报，实现营收741.9亿元，同比增长2.6%，实现归母净利润29.39亿元，同比增长2.9%，实现扣非归母净利润27.1亿元，同比增长10.4%。
　　简评
　　业绩增长平稳，投资收益贡献较多。2023年公司实现营收741.9亿元，同比增长2.6%，实现归母净利润29.39亿元，同比增长2.9%，业绩增速与营收增速接近，但利润贡献出现变化：1）全年确认投资净收益29.8亿元，较2022年多20.4亿元，其中建元基金确认投资收益25.8亿元；2）施工、设计等业务毛利率下降带动公司整体毛利率承压，下降2.7个百分点至10.3%；3）销售期间费用率提升0.5个百分点至8.9%。
　　新签合同额快速增长。公司2023年全年新签合同额953.8亿元，同比增长14.1%，其中施工/设计/运营业务新签合同额同比增长14.3%/9.3%/17.5%，运营业务增长较快。在手合同方面，截至2023年末公司在手合同1560.1亿元，较2022年末多89.6亿元，在手合同充沛，较高的新签合同增速与充足的在手合同对公司未来业绩形成保障。
　　全年分红率提升至35%以上。2023年公司合计现金分红（含中期分红）10.4亿元，分红率达35.3%，较2022年提升5.1个百分点，按4月19日收盘价计算股息率达4.8%。“新国九条”提出要制定上市公司市值管理指引和强化现金分红监管，公司提升现金分红水平将有效提升投资回报水平，推动公司价值实现。
　　上调目标价至9.18元，维持买入评级。公司2023年扣非净利稳健增长，新签合同额保持高增速，在手合同充足，分红比例大幅提升。我们看好公司在基础设施运营与数据要素方面的中长期发展潜力，调整2024-2026年EPS至1.02/1.09/1.17元（原2024-2025年预测为1.06/1.17元），根据可比公司给予2024年9X的PE估值，上调目标价至9.18元，维持买入评级。