事件
　　事件一
　　公司2023年营收304.20亿元，同比增长32.21%；归母净利润47.42亿元，同比增长9.77%；扣非后归母净利润40.71亿元，同比增长20.12%。其中，Q4单季度实现营收102.99亿元，同比增长52.18%，归母净利润14.22亿元，同比增长15.19%；扣非后归母净利润10.25亿元，同比增长55.48%。
　　事件二
　　2024年一季度，公司实现营收64.92亿元，同比增长35.78%；归母净利润8.11亿元，同比增长8.56%；扣非后归母净利润7.92亿元，同比增长26.67%。
　　简评
　　公司抓住所处各行业结构性机会，2023年收入逆势快速增长2023年，外部形势反复、宏观经济低迷导致工业市场需求疲软，但是公司抓住所处各行业存在结构性行情，实现收入稳步增长，具体来看：①通用自动化业务收入150亿元，同比增长约24%。
　　公司作为中国工控行业龙头品牌，多产品、定制化的解决方案优势进一步凸显，抓住了光伏设备、半导体设备、油气、化工、汽车等下游较为景气的机会，以及空压机、空调制冷、纺织、印包等下游不景气态势中的设备升级、技术改造机会。②新能源汽车业务收入94亿元，同比增长约84.75%，得益于新能源汽车渗透率持续上升、公司下游客户定点车型SOP放量等因素，其中公司驱动系统、驱动电机、电控全年装机量同比分别增长142.6%、85.6%、113.1%。③智慧电梯业务收入53亿元，同比增长约3%，电梯行业整体需求低迷，但是公司积极拓展市场空间，大配套业务收入和海外业务收入同比增长均超过30%。④轨交业务收入5.5亿元，同比增长约20%，在基础建设投资速度放缓的背景下，子公司经纬轨道持续优化大项目运作机制，积极推进各地轨交业务的布局和建设。
　　盈利预测与投资建议
　　预计公司2024-2026年归母净利润分别为55.54、67.17、79.13亿元，同比分别增长17.12%、20.94%、17.81%，对应PE分别为28.90、23.89、20.28倍，维持“买入”评级。
　　风险分析
　　①宏观经济波动风险：公司作为智能制造领域的核心部件供应商，下游行业众多，分布广泛。这些行业与宏观经济、固定资产投资、出口等因素密切相关。此外，疫情反复波动以及国际环境复杂多变等因素，都可能导致宏观经济下滑、市场竞争加剧，从而影响公司相关产品的市场需求与业绩。
　　②房地产市场低迷影响电梯业务风险：由于公司电梯行业产品的销售收入占比较高，当房地产市场景气度出现下滑时，公司在电梯行业的销售收入和利润将受到影响。
　　③新能源汽车市场竞争加剧风险：虽然新能源汽车行业发展前景广阔，但因行业处于发展初期，产业格局尚未定型，市场竞争十分激烈，产品毛利率普遍偏低，企业盈利水平低下。若新能源汽车产业链市场竞争进一步加剧，则会影响公司新能源汽车业务的经营质量与盈利水平。