核心观点
　　公司2023年及24Q1主营业务收入端保持良好增长，利润端表现超预期，同时维持高分红比例。财务费用率下降明显，经营性现金流优化，长期借款大幅减少。合成生物学布局深化，新疆量产基地已完成产能建设，首款合成生物学产品已实现商业化销售，24年随着产能爬坡多项产品有望商业化放量。
　　新产品交付不断丰富现有管线，从高附加值向PHA等大宗品类扩展值得期待，看好公司长期发展。
　　事件
　　公司发布2023年年度报告及2024年一季度报告和分红预案公司2023年实现营业总收入48.23亿元，同比增长26.24%；归母净利润9.41亿元，同比增长128.56%；扣非归母净利润9.36亿元，同比增长109.55%。
　　24Q1单季度营业收入15.23亿元，同比增长19.96%；归母净利润3.53亿元，同比增长100.98%；扣非归母净利润3.52亿元，同比增长101.87%。
　　分红预案：拟每10股派发现金红利2.25元（含税），合计派发现金红利5亿元，占2023年归母净利润的53.17%。
　　简评
　　业绩表现持续超预期，合成生物学进展逐步兑现
　　盈利预测
　　我们预测2024-2026年，公司营收分别为55.12、61.19和68.06亿元，分别同比增长14.3%、11%和11.2%；归母净利润分别为11.9、13.7和15.5亿元，分别同比增长26.9%、14.7%和13%。折合EPS分别为0.54元/股、0.62元/股和0.7元/股，对应PE为17.2X、15X和13.3X，维持“买入”评级。