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主业稳健向上,教育新业态有序推进
内容摘要
  公司发布2023年报&2024年一季报:
  1)2023全年营业收入93.65亿元,同比+3.35%,归母净利润12.84亿元,同比+34.39%,扣非归母净利润8.91亿元,同比+0.31%;非经常损益金额3.93亿元,其中递延所得税费用影响金额-1.39亿元、公允价值变动收益1.43亿元。
  2)2024Q1营业收入20.88亿元,同比-4.86%,归母净利润1.52亿元,同比-33.96%,扣非归母净利润1.69亿元,同比-9.34%,企业所得税免税政策到期致所得税费用同比增加4810万元,公允价值变动收益同比减少4761万元。
  主业稳中有进,教材教辅业务毛利率进一步提升。2023年公司教材教辅出版收入28.21亿元,同比增长7.30%;毛利率为28.99%,同比增长1.07个百分点。公司教育出版集约化成果突出,在教育出版领域的影响力显著增强,旗下教育社利润稳步增长至2.86亿元,在地方教育出版社中名列前茅。2023年公司一般图书销售8,945.29万册,销售收入14.36亿元,毛利率18.59%,同比提升1.53个百分点。公司控费能力良好,2023年销售费率/管理费率/研发费率为10.49%/10.41%/0.10%,近三年期间费率保持相对稳定。
  教育新业态卓有成效,数字平台经营向好,课后服务稳步拓展。2023年“粤教翔云数字教材应用平台”服务能力稳步提升,全年用户活跃人次超4300万,同比提升95.77%;课后服务实行“一县一策”“一校一案”,营收近2亿元。
  积极回馈长远发展,维持高比例分红。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.40元(含税),合计拟派发现金红利4.84亿元(含税),动态股息率3.8%。分红有所提升,2020-2022年分红0.31/0.33/0.47元/股(含税)。
  风险提示:国有文化传媒企业优惠政策变动的风险,数字出版发展迅速冲击原有竞争格局的风险,新业务拓展不及预期的风险。
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