核心观点
　　受益于客户覆盖度扩大以及品牌认可度提升，2023年公司营收同比增长74.95%，收入高增背景下公司规模效应体现明显，费用率明显改善，毛利率及净利率均实现较大幅度提升。目前公司已形成9大系列设备和3大系列软件产品，构成较全面的半导体良率管理解决方案，客户群体覆盖前道各制程、化合物半导体、先进封装及制程设备企业，看好后续公司明暗场、OCD设备客户端验证及放量进展。
　　事件
　　2023年公司实现营业收入8.91亿元，同比增长74.95%；归母净利润1.40亿元，同比增长1072.38%；扣非归母净利润0.32亿元，2022年为-0.88亿元。
　　2024Q1公司实现营业收入2.36亿元，同比增长45.60%；归母净利润0.34亿元，同比增长9.16%；扣非归母净利润0.08亿元，2023Q1为-79.05万元。
　　简评
　　2023年营收实现高增，规模效应下盈利能力显著提升
　　2023年公司营收8.91亿元，同比增长74.95%，受益于客户覆盖度扩大以及品牌认可度提升，公司产品凭借符合甚至超过客户需求的性能实现销售规模高增。分产品来看，检测设备为公司主要收入来源，2023年公司检测设备收入6.54亿元，同比增长70.15%，营收占比73.46%；量测设备收入2.22亿元，同比增长88.56%，营收占比24.87%。分行业来看，2023年公司半导体行业营收8.51亿元，同比增长75.31%，营收占比95.55%，半导体行业为公司主要下游。
　　盈利能力方面，2023年公司实现毛利率为52.62%，同比分别+3.95pct，公司毛利率提升明显，主要产品均有提升，主要受益于高端产品占比提升以及规模效应，分产品来看，2023年公司检测设备毛利率57.17%，同比+4.54pct；量测设备毛利率38.79%，同比+2.95pct。尽管后续新厂房建设折旧摊销会对毛利率造成一些负面影响，毛利率提升趋势值得期待。
　　费用端来看，2023年公司实现期间费用率46.03%，同比-16.64pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为11.38%、9.94%、25.62%、-0.91%，同比分别+0.82pct、-1.86pct、-14.78pct、-0.82pct，受益于销售规模的大幅增长，规模效应显现，公司费用率端改善明显。
　　归结到利润端，2023年公司实现归母净利润、扣非后归母净利润分别为1.40亿元、0.32亿元，归母同比增长1072.38%，扣非实现扭亏。2023年归母净利率、扣非后归母净利率分别为15.75%、3.56%，同比分别+13.45pct、20.81pct。毛利率改善叠加规模效应下费用率下降，公司整体盈利能力明显提升。
　　盈利预测及投资建议
　　预计公司2024-2026年营业收入分别为13.12、18.62、25.38亿元，同比分别增长47.24%、41.95%、36.30%，2024-2026年归母净利润分别为1.98、2.87、4.07亿元，同比分别增长40.86%、45.33%、41.78%，对应2024-2026年PE估值分别为80.03x、55.07x、38.84x，给予其“买入”评级。