事件
　　公司2023年实现营业总收入740.19亿元，同比减少8.44%，归母净利润45.27亿元，同比增长5.53%。其中，Q4单季度实现营业总收入178.82亿元，同比减少17.58%，归母净利润4.80亿元，同比减少30.74%
　　2024年一季度公司实现营业总收入178.30亿元，同比减少0.95%，归母净利润15.80亿元，同比增长4.21%。
　　预计2024年工程机械国内市场筑底、海外市场继续正增长，公司“三化”布局行业领先
　　行业层面来看，国内工程机械市场于2021年上半年开始进入下行周期，目前仍处于筑底期，考虑到8-10年的使用寿命，2016年及之后销售的产品将陆续进入更新换代周期，另外住建部推出的工程机械更新换代政策将加速置换周期的到来，我们预计国内市场2024年筑底，2025年有望开启正增长。海外市场中国工程机械产品的竞争力不断增强，工程机械出口有望持续增长，其中不同地区景气度表现略有分化，短期来看，北美、中东、非洲、南美等地区景气度相对较高，东南亚等地区相对低迷；中长期来看，我们认为中国工程机械在欧美发达国家市场份额有较大提升空间；以“一带一路”沿线地区为代表的新兴国家市场未来仍有较大成长空间。
　　公司层面来看，公司国际化、电动化、数智化布局行业领先，国际化方面，公司国际化营收行业领先，营收占比近6成，渠道不断完善，加快全球产品研发，2023年欧美新增产品上市35款，海外大设备新增上市15款；电动化方面，各类新能源产品均取得市场领先地位，2023年电动产品实现收入31.46亿元、氢能源产品实现收入1.3亿元；数智化方面，三一重工、三一重机、三一重起、三一智造、浙江三一装备五座5G工厂上榜《2023年5G工厂名录》，处于全球重工行业智能制造领先地位。
　　投资建议
　　预计公司2024-2026年公司实现营业收入分别为807.47、912.34、1060.21亿元，同比分别增长10.28%、12.99%、16.21%，归母净利润分别为60.59、81.68、106.39亿元，同比分别增33.82%、34.82%、30.24%，对应PE分别为22.84x、16.94x、13.01x，维持“买入”评级。