降雨或扰动基建/制造业投资，中游材料陆续补库涨价后暂稳
　　据国家统计局，24年1-4月基建（不含电力）/地产/制造业投资累计同比+6.0%/-9.8%/+9.7%，较1-3月增速-0.5/-0.3/-0.2pct，基建和制造业投资增速环比回落，或有全国多地连续降雨扰动。4月末政治局会议定调“扩大内需”，政策端基建、地产积极表述，基建专项债、特别国债等项目资金发行落地有望加速，地产市场加快存量房“以旧换新”和去库存，且4月以来不同建材品种陆续提价后暂稳，Q2业绩有望环比改善。短期建筑建材行业推荐高股息和C端建材等板块，重点推荐隧道股份、中交设计、鸿路钢构、中材国际、北新建材、伟星新材、兔宝宝、中国联塑。
　　地产新开工及竣工累计降幅收窄，消费建材成本侧涨跌互现但幅度较小
　　24年1-4月地产销售/新开工/竣工面积同比-20.2%/-24.6%/-20.4%，较1-3月增速-0.8/+3.2/+0.3pct，新开工及竣工累计降幅收窄，项目开工、竣工节奏逐步修复。据奥维云网，24年1-3月精装修开盘项目10.6万套，同比-21.5%；据国家统计局，1-4月限额以上建筑及装潢材料企业零售额504亿元，同比+0.6%，增速较1-3月-1.8pct。据Wind，24年截至4月底，沥青/钛白粉/国废/环氧乙烷/PVC价格较24Q1均价分别+0.8%/+2.9%/-5.7%/+4.9%/-0.9%，同比-2.4%/+6.3%/-7.8%+8.2%/-3.2%，4月成本侧涨跌互现，但绝对值角度变动不大，对消费建材企业盈利能力扰动有限。
　　浮法玻璃产能高位下供给仍有压力，5月光伏玻璃价格暂稳
　　据国家统计局，24年1-4月平板玻璃产量3.3亿重箱，同比+6.5%，增速较1-3月下滑1.3pct。价格端，据卓创资讯，4月全国5mm白玻均价92元/重箱，环/同比-8.1%/-10.3%，需求表现平淡价格呈逐周下滑趋势；5月9日均价92元/重箱，环比-0.8%。4月中旬以来光伏玻璃库存重现累库趋势，据卓创资讯，截至5月16日光伏玻璃样本企业库存21.39天，周环比+6.0%；4月3.2/2.0mm镀膜光伏玻璃均价26.3/18.3元/平，环比+2.3%/+12.2%，4月光伏玻璃涨价落地，截至5月初价格仍暂稳。据Wind，4月全国轻碱/重碱均价环比-2.7%/-4.3%，同比-28.1%/-32.6%，但4月底出现提价趋势，整体看玻璃企业成本端压力仍较小。
　　1-4月水泥累计产量下滑，天气及错峰生产或影响后市水泥价格区域分化
　　据国家统计局，24年1-4月水泥产量5.1亿吨，同比-10.3%，降幅较1-3月收窄1.5pct。据数字水泥网，4月水泥均价为363元/吨，环/同比-0.5%/-16.3%，5月10日全国水泥和熟料均价分别为362/249元/吨，周环比-0.5%/-2.3%，5月初前期涨价区域多数出现回调，需求支撑偏弱。4月水泥平均出货率为49.7%，环/同比+14.2/-10.6pct，5月10日水泥出货率为54.2%，周环比+2.6pct，库容比67.0%，环比-2.5pct。5月起，长江中下游错峰停窑执行不佳，叠加华南区域降雨或仍有一定影响，南方供需仍有压力；
　　而北方地区加大错峰生产力度，企业积极推涨价格，预计后续水泥价格区域分化，或呈现震荡走势。
　　风险提示：地产投资大幅下行，原材料涨价超预期，行业新投产能大幅增加。