本周行情回顾：本周（8.5-8.9）上证指数报2862.19点，下降1.48%，沪深300指数报收3331.63点，下降1.56%。中信电力及公用事业指数报收2763.37点，下降1.64%，跑输沪深300指数0.08pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第17位。
　　本周行业观点：
　　三部委联合发布新型电力系统行动方案，源网荷储解决消纳。2024年8月6日，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》。推进能源清洁低碳转型，核心是发展非化石能源，提升新能源比重，但同时新能源消纳压力迅速增加，解决消纳依然是电力转型的核心问题。
　　源：提升新能源外送比例，解决消纳改善收益。大规模高比例新能源外送，提高运输电通道新能源电量占比，优选一批电力规划明确的“沙戈荒”大基地和主要流域水风光一体化基地送出通道，开展新增输电通道先进技术，实现高比例或纯新能源外送。打造系统友好型新能源电站，提高可靠出力水平，实现新能源置信出力提升至10%以上。实施一批算力电力协同项目，提高数据中心绿电占比。煤电升级改造、灵活调节电源价值兑现。开展新一代煤电升级行动，以清洁低碳、高效调节、快速变负荷、启停调峰为主线任务，推动煤电机组深度调峰、快速爬坡等高效调节能力进一步提升。煤电灵活调节价值再度强调，同时有望促进掺烧、CCUS等技术开发应用。
　　网：优化电网稳定保障、发展配网。《方案》提出优化加强电网主网架、提升新型主体涉网性能、推进构网型技术应用、持续提升电能质量。支持配网高质量发展。
　　荷：提升需求侧协同、需求侧响应能力≥最大用电负荷5%。完善需求侧灵活调节和价格机制，建设虚拟电厂。
　　储：建设共享储能、探索应用新型储能。探索液流电池、飞轮、压缩空气、钠电等新型储能技术。
　　我们认为，新型电力系统建设是当前电力领域建设主题，《方案》从源、网、荷、储各个环节强调关键举措，旨在提升系统调节能力和稳定性，建议关注消纳主线的投资机会。
　　投资建议：伴随新型电力系统建设和电改推进，建议关注绿电板块，随着改革聚焦新能源，加速绿电/绿证交易推进和消纳问题解决，底部空间迎来拐点；火电通过“电量电价（传导燃料成本）+容量电价（回收固定成本）+辅助服务（获取调节收益）”获得温稳定合理化收益，板块估值有望提升；持续看好水电/核电板块，红利资产潜力显现，把握长期投资价值，同时看好今年来水基本面改善带来水电盈利能力改善。
　　重点看好火电板块，推荐关注煤电一体化标的：新集能源、国电电力、淮河能源；关注长三角地区火电：浙能电力、申能股份、皖能电力。持续推荐火电灵活性改造龙头标的：青达环保和华光环能。绿电板块，推荐关注全国绿电运营商龙头标的三峡能源、龙源电力、福能股份。水电板块，推荐关注长江电力、华能水电、国投电力、川投能源；核电板块，推荐关注中国核电和中国广核。
　　风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。