投资要点：
　　思维列控披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入5.59亿元，同比增长6.16%；归母净利润1.90亿元，同比增长9.39%。
　　中报业绩稳健增长，上半年订单增长30%
　　2024年上半年公司实现营业总收入5.59亿元，同比增长6.16%；归母净利润1.90亿元，同比增长9.39%；扣非净利润1.93亿元，同比增长13.21%；经营活动产生的现金流量净额为1.22亿元，同比增长9.88%；每股收益为0.5元，加权平均净资产收益率为4.13%。
　　分季度看，2024年Q1、Q2公司营业收入分别为2.99亿、2.6亿，分别同比增长8.42%、3.68%；Q1、Q2公司归母净利润分别为1亿、0.9亿，分别同比增长10.23%、8.46%。
　　2024年中报分业务看：
　　1）列控业务业务：公司LKJ无线数据换装系统开启大批量加装，LKJ20000产品更新需求保持增长，上半年实现营业收入32,985.24万元，同比增长3.62%；
　　2）铁路安防业务：公司主要产品调车安全防护系统（LSP系统）加速推广，叠加6A、CMD产品更新数量增长和技术升级需求的提升，上半年实现营业收入13,654.83万元，同比增长7.56%；
　　3）高铁业务：上半年铁路客运量快速增长带动高铁订单交付和存量动车组设备更新，上半年公司高铁业务实现营业收入7,986.76万元，同比增长14.93%。
　　2024年上半年，铁路客户招标持续回暖，公司新签订单保持平稳增长，二季度以来订单增速明显，上半年累计新签订单约6.6亿元，同比增长超过30%。
　　毛利率稳中有升，盈利能力较强
　　2024H1公司销售毛利率为62.83%，同比增长4.63个百分点，净利润率为35.94%，同比增长1.67个百分点。
　　分业务来看，公司列控业务、铁路安防业务、高铁业务毛利率分别为62.7%、66.47%、64.17%，对比2023年报分别上升-0.85pct、+5.29pct、-5.77pct。公司毛利率上涨的主要原因是铁路安防业务方面新产品加速推广，毛利率大幅提升，公司主要产品调车安全防护系统（LSP系统）加速推广，叠加6A、CMD产品更新数量增长和技术升级需求的提升。
　　盈利预测与估值
　　公司是国内铁路列控系统龙头企业，同时布局铁路安全防护系统、高铁运行监测系统等新产品，受益铁路运输需求恢复增长及大规模设备更新，核心产品迎来设备更新周期。公司盈利能力强、分红比例高、股息率较高。我们维持预测公司2024年-2026年营业收入为14.27亿、16.68亿、18.89亿，归母净利润分别为5.13亿、6.01亿、6.83亿，对应的PE分别为14.02X、11.97X、10.52X，继续维持公司“增持”评级。
　　风险提示：1：宏观经济景气度不及预期:2：铁路固定资产投资不及预期；3：列控系统等产品需求不及预期；4：行业竞争加剧，毛利率下滑；5：新产品拓展不及预期。